摩根大通资产管理全球市场策略师戴维·莱博维茨近日指出，投资者对人工智能（AI）领域的投资态度正发生显著转变，从盲目追逐概念转向更理性地评估潜在风险与收益。随着AI技术渗透至各类资产和行业，这一趋势已成为华尔街必须应对的核心课题。
莱博维茨观察到，市场对AI产业链的认知已从"一刀切"转向精细化分析。投资者开始区分不同环节的供需格局，重点考察哪些领域存在产能过剩风险，哪些领域仍具备持续增长潜力。"过去那种'只要沾上AI就买入'的简单逻辑正在失效。"他强调，当前市场更关注技术落地的实际效果和商业回报周期。
在具体投资方向上，数据中心建设与运营被认为具有更强的结构性支撑。相比之下，半导体和硬件制造领域可能面临供给过剩压力。莱博维茨分析称，芯片行业已出现投资过热迹象，"历史经验表明，当市场情绪达到亢奋状态时，资产价格往往容易脱离基本面"。
近期市场表现印证了这一判断。随着投资者对AI基础设施的狂热情绪降温，部分芯片企业股价出现明显回调。以SK海力士为例，其股价较6月高点一度下跌超20%，尽管年内累计涨幅仍超过200%。这种波动反映出市场正在重新校准对AI相关资产的估值预期。
面对AI投资版图的快速扩张，莱博维茨提出关键问题：在AI无处不在的时代，资金究竟该流向何处？"当前的核心挑战不是是否参与AI投资，而是如何选择投资标的。"他指出，随着AI技术向各个领域渗透，投资者需要建立更专业的分析框架来识别真正具有长期价值的投资机会。
