摩尔线程近日发布的2026年半年度财务报告显示，公司在国产算力需求激增与万卡智算集群快速落地的推动下，上半年业绩实现跨越式增长。报告期内营业收入达17.36亿元，同比增幅高达147.42%；归母净利润亏损收窄至-1156万元，同比改善95.73%，距离实现盈亏平衡仅剩一步之遥。
驱动营收增长的核心动力来自夸娥（KUAE）智算集群的商业化突破。公司3月签订的6.60亿元日常经营性销售合同在报告期内全部完成交付，成为收入增长的主要支柱。凭借"全功能GPU"架构与MUSA软件生态的协同效应，该集群在Dense大模型训练中实现60%的算力利用率，多机分布式训练线性扩展效率达95%，核心指标已跻身国际主流水平。
利润端呈现显著改善趋势。上半年实现毛利总额9.89亿元，同比增长103.78%，整体毛利率维持在56.95%的高位。扣除非经常性损益后，归母净利润亏损幅度较上年同期收窄52.37%至-1.51亿元。基本每股收益从-0.68元优化至-0.02元，反映出经营质量的实质性提升。
研发创新持续保持高强度投入。上半年研发投入达7.69亿元，同比增长38.16%，占营业收入比重达44.30%。截至期末，1019人的研发团队占员工总数的74.16%，重点攻关的新一代"花港"架构已取得突破性进展。该架构通过原生支持FP8/FP4低精度计算格式，使算力密度提升50%，计算能效实现10倍跃升。
在工程化落地层面，夸娥万卡级集群在MoE大模型训练中达成40%的算力利用率，有效训练时间占比超过90%。MUSA软件生态完成对DeepSeek-V4、Kimi K3等前沿大模型的Day-0级别适配，构建起覆盖云端到终端的完整技术栈。基于"长江"SoC芯片开发的MTT E300边缘模组、AIBOOK算力本等终端产品，已具备端侧大模型本地化部署能力。
云电脑业务成为新的增长极。核心产品MTT S3000单卡支持32路并发，通过动态弹性切分vGPU技术，使CPU负载降低75%的同时渲染性能提升10倍。该产品已与中国移动等运营商在多省市实现商用部署，验证了技术方案的市场可行性。
现金流与供应链管理面临阶段性挑战。受扩大生产规模和增加备货影响，上半年经营活动现金净流出21.69亿元，较上年同期扩大86.3%。存货账面价值达35.50亿元，占总资产比重20.97%，较年初增长166.48%，主要系为保障供应链稳定主动增加的战略储备。报告期内计提的3904.77万元资产减值损失，主要涉及存货跌价及合同履约成本调整。
