今日，A股市场迎来一则重磅消息：宇树科技正式启动申购，成为“人形机器人第一股”。根据公开信息，该公司发行价格定为每股150.80元，对应上市时市值约609.93亿元，按2025财年发行后市盈率计算达219倍。这一数据凸显了资本市场对高性能通用机器人领域的强烈信心。
招股书显示，宇树科技近年业绩呈现爆发式增长。2023年至2025年，公司营业收入从1.59亿元跃升至16.99亿元，净利润更是由亏损1114.51万元转为盈利2.78亿元。作为全球少数实现盈利的高性能通用机器人企业，其2026年第一季度营收已达4.23亿元，同比增长68.49%，预计上半年营收将突破10.52亿元至11.28亿元区间。
值得关注的是，这家明星企业的成长轨迹与无人机巨头大疆存在特殊交集。据证券时报报道，宇树科技创始人王兴兴曾短暂任职于大疆，随后离职创立现公司。2018年，大疆以1012.86万元收购宇树科技约17%股份，按此计算当时估值仅6000万元。这笔投资虽完成工商登记，使大疆成为最大外部股东，但次年大疆选择减资退出，错失后续数十亿元潜在收益的议题今日登上微博热搜。
从资金投向看，宇树科技此次募资将集中突破四大领域。其中智能机器人模型研发拟投入20.22亿元，占总募资额近半数，其余资金将用于机器人本体研发、新型产品开发及制造基地建设。这种技术驱动型战略布局，与其连续三年营收翻番的成长轨迹形成呼应。
财务数据显示，公司盈利质量持续提升。2024年净利润达9547.47万元，较2023年扭亏为盈，2025年进一步增至2.78亿元。不过2026年第一季度受研发费用和销售费用增长影响，扣非净利润出现同比下滑，这反映出企业在高速扩张期面临的成本压力。公司管理层表示，当前投入是为构建长期技术壁垒的必要支出。
