A股市场备受瞩目的半导体企业兆易创新（603986.SH）近日披露了2025年上半年财务报告，多项核心指标创历史新高。报告显示，公司当期实现营业收入115.66亿元，同比增幅达178.67%；归属于母公司股东的净利润录得68.57亿元，较去年同期激增1091.50%；经营活动产生的现金流量净额同比增长531.47%至60.48亿元，展现出强劲的盈利质量。
分季度观察，第二季度业绩表现尤为亮眼。在首季归母净利润14.61亿元的基础上，次季利润环比暴增269.34%至53.96亿元。这一数据不仅远超公司2025年全年16.48亿元的净利润水平，更达到多家券商对2026年预测值的110%-115%。其中中航证券此前预计2026年净利润为59.94亿元，华鑫证券预测值为58.58亿元，均被半年度业绩提前超越。
存储芯片业务成为驱动业绩增长的核心引擎。受AI服务器需求爆发影响，DDR5、HBM等高端存储产品供不应求，国际大厂加速向先进制程迁移导致利基型产品产能收缩。据集邦咨询数据，上半年NOR Flash合约价累计涨幅突破100%，SLC NAND价格涨幅达130%-150%。作为全球第二大NOR Flash供应商（市占率19.4%）和第六大SLC NAND供应商（市占率7.1%），兆易创新充分受益于这轮量价齐升行情。
在产品线布局方面，公司呈现多元化发展态势。MCU业务营收同比增长49.07%，工业领域贡献主要收入，产品价格自二季度起温和上扬；模拟芯片业务保持增长势头，控股子公司苏州赛芯实现营收与出货量双提升；传感器业务则出现分化，触控芯片营收销量双增，但指纹芯片受手机市场影响出现下滑。值得关注的是，公司第二季度其他权益工具投资较年初激增218.22%至114.37亿元，主要源于参股公司长鑫科技（688825.SH）上市带来的公允价值变动。
财务数据显示，公司上半年非经常性损益对净利润影响显著。公允价值变动收益达22.28亿元，其中证券投资公允价值上升贡献主要部分。但管理层在财报中特别提示，该类金融资产价值可能随市场波动，对未来盈利构成不确定性影响。与之形成对比的是，扣除非经常性损益后的净利润仍达48.83亿元，同比增长796.90%，凸显主营业务盈利能力。
行业研究机构对存储市场下半年走势保持乐观。TrendForce集邦咨询最新报告指出，高容量NOR Flash仍有60%-65%的涨价空间，SLC NAND受MLC供给短缺引发的转单效应推动，合约价预计较上半年再涨120%-170%。考虑到全球主要供应商暂无新增产能计划，叠加三季度传统备货旺季与四季度成熟制程供给收缩，SLC NAND市场正转向结构性短缺状态。这种供需格局变化，或将持续为兆易创新等头部企业创造有利经营环境。
