毛利率提升成为财报亮点之一。二季度整体毛利率升至11.0%，较一季度提高3.1个百分点，车辆毛利率同步改善至9.4%。管理层指出，毛利率改善主要得益于全新理想L9的上市交付，以及产品结构优化带来的均价提升。随着更高售价的Livis车型销量占比增加，以及纯电车型和理想i9的推出，预计下半年毛利率将继续攀升。
现金流方面，二季度经营活动现金流基本转正，约为1500万元，但自由现金流仍为负13亿元，较一季度的负74亿元大幅收窄。截至二季度末，公司现金储备达875亿元，为后续产品创新和技术突破提供了充足资金支持。管理层表示，全年现金流表现有望优于去年，具体转正时间取决于第四季度销量规模。
在股份回购方面，理想汽车今年3月启动的10亿美元计划已执行超6.3亿美元，完成比例达63%。这一举措反映了公司对自身价值的信心，也为股东提供了稳定回报。
上半年整体业绩显示，理想汽车实现营业收入486.5亿元，但归母净利润为-39.94亿元。车辆销售收入456亿元，同比减少14.9%。公司解释称，销售收入下降主要由于产品组合变化导致平均售价下降，以及车辆交付量减少所致。
在业绩发布会上，董事长兼CEO李想表示，尽管面临芯片、PCB等半导体成本上涨的压力，公司不会将成本转嫁给消费者，而是通过一体化设计和供应链优化来应对。他透露，下半年几款新车型上市后，公司有信心在20万元以上中国乘用车市场中跻身销量前三。
交付数据显示，上半年理想汽车累计交付193472辆，在20万元及以上中国新能源汽车市场中位居中国品牌销量第一。其中，第一季度交付95142辆，同比增长2.5%；第二季度交付98330辆，环比提升3.4%。7月单月交付30468辆，与去年同期基本持平。
单车收入的变化反映了公司经营质量的提升。二季度单车收入约为24.5万元，较一季度的22.6万元环比提升约1.9万元。这一提升主要得益于高ASP车型如理想L9的上市交付，带动了产品结构优化和均价上行。
新车投放节奏在二季度明显加快。5月至7月，理想密集推出了全新L9、全新L8和新一代L6三款车型，覆盖20万元至50万元价格区间。其中，纯电车型理想i6截至8月累计下线超18万辆，连续6个月进入20万元以上车型销量前三；理想L6累计交付量已突破40万辆。
当前，理想汽车正处于新旧产品切换和动力路线并轨的调整期。上半年盈利承压主要受产品组合变动、老款车型清库、原材料成本上行及行业价格竞争等因素影响。不过，二季度毛利率环比回升表明高价新车型对盈利结构的改善已开始显现。
研发方面，理想汽车二季度继续加大投入，研发费用达28亿元，研发费用率升至10.8%，主要集中于AI智能化和自研芯片领域。销售、一般及管理费用则压缩至23亿元，同比降幅达16.2%。李想强调，电池和芯片将是具身智能行业最重要的技术壁垒和护城河。
自研芯片进展顺利。今年5月，马赫M100芯片及整套智驾体系启动交付，目前芯片交付量已超5万颗。同时，模型、控制器和软件系统的研发也在同步推进，逐步向产品体验转化。7月底，OTA 9.1版本推送；9月，VLA将推送至Thor和Orin-X平台用户；10月OTA 9.2版本中，VLA将全面搭载3D ViT感知架构；年底OTA 9.3版本，模型参数将成倍提升。
电池自研能力也在不断提升。二季度以来，自研电池已在全新理想L8、新一代理想L6和理想i8上正式应用。公司目前已具备覆盖材料、电芯、PACK与BMS的完整自研能力，为产品竞争力提供了有力支撑。
新车型方面，新一代理想MEGA已于9月2日上市，理想i9计划于9月中旬正式发布。海外市场布局也在同步推进。总裁马东辉表示，欧洲市场将优先导入纯电产品，理想i6计划借10月巴黎车展完成海外首秀，并于第四季度启动欧洲市场布局。右舵市场方面，除年内推进理想MEGA在中国香港、新加坡等区域落地外，还将推出右舵版理想i6。
