甲骨文近日公布了其2027财年第一财季的财务报告，数据显示公司在营收和调整后每股收益方面均超出市场预期。受此利好消息影响，甲骨文股价在盘后交易中上涨约4%。然而，公司在AI数据中心扩张过程中面临的资金压力也显著增加，资本开支和债务规模均大幅上升。
根据财报，甲骨文第一财季营收达到193.5亿美元，同比增长近30%，高于分析师预期的191.4亿美元。调整后每股收益为1.92美元，同样超过市场预期的1.74美元。公司净利润为46.8亿美元，较上年同期的29.3亿美元有显著增长。值得注意的是，调整后收益剔除了股权激励费用，以更真实地反映公司运营状况。
AI算力需求的激增成为甲骨文增长的主要驱动力。报告期内，公司云业务收入同比增长62%至116.1亿美元，其中云基础设施收入达到74亿美元，同比增长超过一倍。这两项数据均高于分析师预期，显示出甲骨文在云计算领域的强劲竞争力。
然而，伴随业务扩张，甲骨文的资金压力也在不断加大。第一财季资本开支由上年同期的85亿美元增至285亿美元，主要用于AI数据中心的建设和交付。公司当季交付了850兆瓦的数据中心容量，但自由现金流却出现负54亿美元的缺口，较上年同期的负3.62亿美元进一步扩大。目前，甲骨文债务总额已达到1250亿美元，与大型云服务竞争对手相比，其现金储备较少，信用评级也相对较低。
在传统软件业务方面，甲骨文表现不佳。当季收入为55.5亿美元，同比下降约3%，低于分析师预期的56.1亿美元。这表明公司在转型过程中仍面临一定挑战，需要进一步优化业务结构以提升整体盈利能力。
尽管如此，甲骨文在合同签署方面取得显著进展。截至季度末，公司剩余履约义务达到6640亿美元，高于市场预期的6306亿美元。这一指标包括已经签署但尚未确认的收入、递延收入以及尚未收取的款项。甲骨文CEO克莱·马古伊尔克透露，公司第一财季新增签署了超过300亿美元的AI合同，且无需为这些合同投入额外资本。
对于未来展望，甲骨文预计第二财季营收同比增长30%至34%，调整后每股收益为1.85美元至1.93美元。分析师预计其第二财季营收为212亿美元，对应约32%的同比增幅，调整后每股收益为1.89美元。对于整个2027财年，甲骨文预计营收至少达到900亿美元，调整后每股收益为8.10美元，均略高于市场预期。公司维持全年资本开支指引不变。
在数据中心建设方面，甲骨文面临一定挑战。此前有报道称，为新墨西哥州数据中心供应能源的一条天然气管道建设进度落后。不过，甲骨文首席财务官希拉里·马克森表示，目前没有迹象显示新墨西哥州项目或其他数据中心项目将偏离公司2027财年展望中设定的进度。公司CEO称，甲骨文仍在为新墨西哥州项目申请空气排放许可证。
截至最近交易日收盘，甲骨文股价今年累计下跌约22%，而同期标普500指数上涨约11%。这表明尽管公司业绩表现强劲，但市场对其长期发展仍持谨慎态度。
