近日，A股市场中的“妖股”中毅达（600610.SH）再度成为市场焦点，其在5月9日遭遇了第三轮暴涨后的首个跌停，开盘即“一字板”跌停，直至收盘仍未能打开跌停板。当日，中毅达股价报收于11.84元/股，跌幅达到10.03%，且卖一位置堆积了超过43万手的卖单。
回顾中毅达近期的股价走势，其自3月10日以来，已经历了三轮暴涨暴跌的行情。而这一系列股价的剧烈波动，与化工产品的涨价密切相关，尤其是双季戊四醇的价格持续飙升。据慧聪化工网数据显示，自去年10月以来，由于供应侧产能收缩和停产升级，双季戊四醇的价格从2.5万元/吨涨至目前的8万元/吨，并有望在5月突破9万元/吨。
作为少数能够规模化生产双季戊四醇的企业之一，中毅达在这一轮化工涨价行情中备受瞩目。3月10日，中毅达收出了2025年的首个涨停板，随后在量化基金的持续推动下，股价持续攀升。3月18日，国盛证券宁波桑田路买入681.3万元，标志着游资开始积极参与中毅达的炒作。此后，广发证券南京汉中路、“拉萨天团”等多路游资纷纷加入，推动股价不断上涨。到3月27日，中毅达在短短14个交易日内收出了8个涨停板，累计涨幅达到163.03%。
然而，暴涨之后必有暴跌。在连续几个交易日的资金相互踩踏后，中毅达股价快速回调。但随后又开启了新一轮的上涨行情，并在4月9日至21日的9个交易日内再次收出阳线，股价涨幅达到58.73%。在此期间，“消闲派”席位国泰海通证券宜昌沿江大道、量化基金等成为助推股价上涨的主力。
尽管股价波动剧烈，但中毅达的暴涨暴跌行情背后，却有一众“牛散”股东渔利颇丰。根据公司股东变动情况，中毅达的前十大股东中个人股东占据多数。这些“牛散”股东，如金樟贤、刘鑫、徐小岳、唐保和等，无论是新进股东还是增持股东，都在这轮暴涨行情中赚得盆满钵满。以金樟贤为例，其在2024年三季度就出现在中毅达的前十大股东之列，并持续加仓至今年一季度末，成为公司第三大股东。
然而，值得注意的是，中毅达的暴涨行情已经严重脱离了公司的基本面。尽管中毅达的主营业务为精细化工产品的生产与销售，且季戊四醇装置的年生产能力在国内居行业第二，但公司的营收和盈利能力却连年下滑。2022年以来，中毅达的营收和净利润均呈现下滑趋势，甚至在2023年和2024年连续亏损。今年一季度，尽管得益于季戊四醇系列产品价格上涨，公司扭亏为盈，但净利润也仅有1376.10万元。
中毅达的估值也严重偏离了行业平均水平。根据公司发布的风险提示公告，截至5月7日，公司的市净率高达169.67，而所处化学原料及化学制品制造业的市净率仅为1.91。同时，公司的市盈率也高达1259.7倍，远高于行业平均水平。这一估值水平不仅令人咋舌，也引发了市场对其股价泡沫的担忧。
更为令人担忧的是，中毅达目前的商誉减值风险高悬。由于公司目前的主营业务是靠并购而来，导致公司商誉账面价值较高。截至2025年一季度末，公司的商誉账面价值为16002.98万元，而净资产值仅为8100.76万元。这意味着，一旦并购的子公司经营不及预期，公司将面临巨大的商誉减值损失。
尽管中毅达在近期经历了一轮暴涨行情，但股价的剧烈波动已经严重脱离了公司的基本面。对于投资者而言，应该保持理性投资的态度，避免盲目跟风炒作。同时，公司也应该加强内部管理，提高盈利能力，以更好地回报投资者。
