南京证券定向增发计划取得新进展，上交所已正式受理申请。据悉，这家总部位于江苏的券商计划通过向特定对象发行不超过11.06亿股的A股股票，募集资金总额不超过50亿元。此次定增的保荐机构为红塔证券，而南京证券的控股股东南京紫金投资集团有限责任公司计划认购其中的5亿元。
值得注意的是，这一定增计划从首次提出到获得受理，已历时近两年。在此期间，南京证券的募资投向也发生了显著变化。最初，公司计划将大部分资金用于发展证券投资业务和资本中介业务，而现在则更加均衡地分配给了投行、财富管理、自营和资管四大传统业务，同时对另类子公司和私募子公司的投入也大幅增加。还有相当一部分资金将用于偿还债务及补充营运资金，以及信息技术和合规风控的投入。
这一转变反映了南京证券在业务策略上的调整，以及对监管政策变化的积极响应。近年来，监管层对上市券商的再融资业务进行了收紧，强调要推动券商行业走资本节约、高质量发展之路。在这种背景下，南京证券选择将资金更多地投向轻资本业务，以降低资本消耗，提升资金使用效率。
然而，尽管南京证券在业务调整和募资计划上做出了诸多努力，但其二级市场表现却不尽如人意。自去年以来，南京证券的股价持续低迷，远低于证券板块的整体表现。对此，公司表示将聚焦主责主业，继续提升发展质量，努力为投资者创造良好回报。
从业绩层面来看，南京证券去年实现了营业收入和净利润的双增长，表现颇为亮眼。然而，这一增长主要得益于自营业务的强势表现，其投资收益及公允价值变动收益同比激增。这种过度依赖自营业务的情况也引发了市场的担忧，因为投资业务收益与资本市场波动密切相关，可持续性存疑。相比之下，南京证券的投行、资管等业务收入占比仍然较低，难以有效抵御市场周期性波动。
南京证券过高的市盈率也是制约其股价的重要因素之一。与同行业头部券商相比，南京证券的市盈率远高于行业平均水平，这也使得其股价在二级市场上难以获得投资者的青睐。
尽管面临诸多挑战，但南京证券并未放弃努力。公司表示将继续聚焦主责主业，提升发展质量，并希望通过此次定增计划进一步夯实业务基础，提升市场竞争力。然而，定增事项尚需经过上交所审核并报证监会同意注册后方可实施，因此未来仍存在不确定性。
