在经历2023年的市场低谷后，小鹏汽车正逐步展现其复苏的强劲势头。
2025年第一季度，小鹏汽车交出了一份耀眼的业绩报告。数据显示，该季度总交付量高达9.4万辆，同比增长330.8%，环比增长2.7%。这一成绩不仅远超市场预期，也让小鹏汽车在众多造车新势力中脱颖而出。
销量的大幅增长直接带来了财务指标的显著改善。第一季度，小鹏汽车总营收同比增长141.5%，达到158.1亿元。整体毛利率和汽车毛利率分别提升至15.6%和10.5%，实现了连续七个季度的稳步增长。尤为净亏损大幅减少了51.5%，降至6.6亿元。
资本市场的积极反馈也进一步证明了小鹏汽车的复苏势头。财报发布后，小鹏汽车美股股价单日飙升13%，收报22.25美元/股，盘中涨幅一度突破16%。
尽管营收环比略有下降，但小鹏汽车的财务状况仍在不断改善。第一季度总收入为158.1亿元，环比下降1.8%，但核心收入的汽车销售收入环比下降2.1%的同时，单车收入却从2024年第四季度的16.03万元降至15.29万元，降幅为4.6%。小鹏汽车财务与会计副总裁吴佳铭表示，第一季度的平均售价可能是全年最低点，后续季度将稳步提升。
毛利率的提升也是小鹏汽车本季度财报的一大亮点。整体毛利率达到15.6%，较去年同期提升了2.7个百分点，较上一季度提升了1.2个百分点。汽车毛利率更是从同期的5.5%大幅提升至10.5%，环比也提升了0.5个百分点。这主要得益于小鹏汽车在降本工作和规模经济效应上的持续努力。
在产品结构方面，MONA M03和小鹏P7系列成为了销量的主力军。MONA M03第一季度累计销量突破4.7万辆，占总销量的约50%。而小鹏P7+上市仅5个月，就完成了第5万台新车下线。
在研发投入上，小鹏汽车也毫不吝啬。2025年第一季度，小鹏汽车在智能驾驶研发上的投入高达19.8亿元，同比增长46.7%。小鹏汽车联合创始人、董事长兼CEO何小鹏透露，2025年预计全年的研发支出约为85亿美元，其中很大一部分将用于AI相关的投资。图灵AI芯片的研发进展尤为引人注目，部分配备自研图灵芯片的车型已进入生产环节，并将在第三季度更大范围地放量。
小鹏汽车还在构建一个超越汽车本身的智能生态。何小鹏表示，机器人业务将与汽车业务形成深度协同，预计2026年进入量产阶段。这一战略布局不仅拓展了商业边界，还强化了核心技术能力的复用。
管理层在电话会上给出了明确的盈利指引，即2025年第四季度实现盈利。这一目标的实现路径已经清晰可见，包括产品组合的优化、图灵芯片量产带来的成本下降以及软件订阅服务占比的提高。然而，实现盈亏平衡的道路并非一帆风顺。行业价格战的持续加剧以及全球经济形势的不确定性都给小鹏汽车带来了巨大压力。
尽管如此，小鹏汽车仍在积极推进其全球化战略。已在德国、挪威、荷兰等欧洲国家实现交付，并计划在下半年进入法国、西班牙市场。在东南亚，泰国和马来西亚的本地化生产项目也在推进中。然而，海外业务仍处于投入期，短期内难以对业绩形成有力支撑。
整体来看，小鹏汽车正处在转型发展的关键阶段。一方面，在智能驾驶技术、产品矩阵完善、成本控制等方面取得了实质性进展；另一方面，也面临着激烈的市场竞争和持续的盈利压力。在经历了大起大落后，小鹏汽车更加清晰地认识到了自己的优势和边界，并正全力以赴地迎接这场关乎生死的转型之战。
