5月25日晚，中国半导体与算力领域迎来重磅消息，两份公告预示着行业或将迎来历史性变革。
科创板芯片设计巨头海光信息（股票代码：688041）宣布，计划通过换股方式，与算力领域的领先企业中科曙光（股票代码：603019）实现合并。这一消息发布后，海光信息于次日停牌。
此次“反向吸收”重组，不仅标志着《上市公司重大资产重组管理办法》修订后的首例实践，更是两家企业基于共同的历史渊源和未来发展愿景，作出的重大战略选择。海光信息与中科曙光，曾因资本运作而分道扬镳，如今为了把握信息技术产业的全新机遇，促进产业链的高质量整合，决定以“产业链闭环”的姿态重新携手。
回顾两家企业的过往，海光信息与中科曙光的合作始于2014年。在中科曙光上市前夕，双方联合成立了海光信息的前身，旨在突破国产高端处理器技术的瓶颈。经过股权结构的调整，中科曙光虽然逐步退出了主导地位，但仍保留了27.96%的股份，为海光信息的第一大股东。
2016年，海光信息获得了美国超威半导体（AMD）的技术授权，开始独立发展之路。近十年来，两家公司逐渐形成了各自的核心竞争力。海光信息依托超威半导体的x86架构，成功布局CPU和DCU产品，成为国内高端计算芯片设计的佼佼者。而中科曙光则专注于服务器与超级计算机系统的集成，成为政务云和液冷服务器领域的领先者。
然而，近年来，两家公司都面临着“技术自主化”与“产业链安全”的双重挑战。自2019年被美国列入实体清单后，海光信息开始自行迭代开发后续产品，中科曙光的超算系统与服务器也受到了芯片供应的限制。此次合并，正是为了应对这些挑战，实现产业链的深度整合。
从财务数据来看，海光信息的业绩近年来呈现出强劲的增长态势。自2019年至2024年，其营收和归母净利润的年复合增长率分别高达89.09%和80.91%。而中科曙光虽然结束了连续十年的营利双增长，但在政务云和液冷服务器领域仍保持着领先地位。此次合并，将有望实现双方在技术、市场和资源上的优势互补。
政策环境也为这次合并提供了有力的支持。近年来，国家出台了一系列政策，鼓励头部企业整合资源，推动国产替代战略的实施。在政策的推动下，科创板上市公司的并购重组热度不断攀升。此次海光信息与中科曙光的合并，正是符合这一政策导向的重要举措。
若此次合并顺利完成，将有望形成一个市值超过4000亿元、覆盖半导体设计、服务器制造与算力服务的巨头企业。这不仅将大幅提升国产算力生态的竞争力，还将为国产芯片在关键行业的替代加速提供有力支撑。
然而，值得注意的是，近期海光信息与中科曙光的董事长均因年龄原因辞任。目前，两家公司正在寻找新的领导者来引领未来的发展。这一变动是否会对合并计划产生影响，尚需进一步观察。
尽管如此，业内人士普遍认为，此次合并对于国产算力生态的构建具有重要意义。通过深度整合双方在技术、市场和资源上的优势，将有望实现1+1>2的协同效应，推动国产算力在全球科技博弈中实现从“跟随”到“引领”的跨越。
