在资本市场经历了一段冷静期后，具身智能成为了新的投资热点。2025年初的短短三个月内，多家企业宣布了融资消息，金额普遍超过亿元。值得注意的是，一家仅成立两个月的上海具身智能初创公司，在天使轮就成功融资1.2亿美元，创下了行业纪录。
在这场具身智能的风口中，不仅有互联网大厂和家电行业的巨头，智能驾驶企业的身影也愈发频繁地出现。例如，港交所上市的知行科技计划通过其子公司艾摩星机器人，收购苏州小工匠机器人的大部分股份；佑驾创新也成立了深圳小竹机器人技术有限公司。这些动作背后，是自动驾驶与具身智能在核心技术上的高度复用性。
然而，智能驾驶行业的现状并不乐观。以文远知行为例，这家自动驾驶明星企业去年在纳斯达克上市，但股价随后大幅下跌。截至今年4月底，股价已跌去一多半。同样，地平线在过去三年半的时间里累计亏损超过220亿元人民币，小马智行也连续三年保持营收增长，但亏损却在持续扩大。
随着自动驾驶行业的竞争从技术验证转向商业化落地，资本市场的关注点也从“故事估值”转向“盈利验证”。原本处在幕后的自动驾驶公司，现在正以“技术解决方案供应商”的身份强势登场，车企不再避讳供应商提升了智驾能力。奇瑞、长城、蔚小理等新势力纷纷与外部供应商合作，就连最强调“高自给率”的比亚迪，其智驾方案也是由外部供应商提供的。
但一场由安全事故引发的舆论风暴，让全民智驾的热潮戛然而止。车企、行业、监管部门等多方踩下了新能源汽车的智驾“刹车”。上海车展上，原本应是智驾方案和成果百花齐放的展示，却变成了机器人抢尽风头的局面。
尽管营销宣传上的约束不会阻碍智驾在新能源汽车领域的渗透，但这次急刹车让安全成为重中之重。为了迎合安全的要求，车企和技术供应商们需要付出更多的成本，这对于已经连续亏损的企业来说，压力进一步加大。
在具身智能的热潮中，智能驾驶产业链上的其他玩家也在积极布局。黑芝麻智能将产品量产向商用车、专用车、车路云一体化及人形机器人等领域拓展；激光雷达厂商速腾聚创也透露出入局人形机器人赛道的信号。车企巨头们更是早已在机器人领域排兵布阵。
然而，具身智能同样是一个烧钱的赛道。以“人形机器人第一股”优必选为例，该公司一直处于亏损状态，研发投入占比连续多年维持高位。对于同样长期亏损的智能驾驶相关企业来说，资金本就紧张。如果将仅有的资金分散到新赛道，或是为了新赛道增加负债，长期的高投入必然会加剧企业的资金链危机。
除了资金分散外，智驾厂商进军具身智能赛道还面临着人才流失的风险。智能驾驶、具身智能、新能源汽车三个行业之间的人才争夺战激烈，智驾厂商可能成为输送人才的“工具人”。当从智驾流入具身智能的人才又成为其他企业眼中的“香饽饽”时，智驾厂商将面临更严重的人才流失问题。
从概念上讲，具身智能是将人工智能融入机器人等物理实体，赋予它们感知、学习和与环境动态交互的能力。以汽车为载体的智能驾驶是这一概念范畴中诞生最早、发展最成熟的一种形式。因此，从自动驾驶跨界到具身智能似乎成了智驾厂商们顺理成章的选择。
然而，热潮涌动下，具身智能尤其是人形机器人的市场想象力被无限放大，泡沫也由此产生。数据显示，2024年中国人形机器人市场规模仅27.6亿元，但融资额高达50亿元，估值泡沫远超实际需求。智驾厂商跨界具身智能，虽然不与机器人公司抢生意，但作为技术供应商，市场需求的真伪关乎机器人业务能否真正支撑起业务增长。
目前，人形机器人的市场需求并没有得到成功且真实的验证。一边是不断宣布的订单消息，另一边却是租赁市场上几乎没有回头客。这背后反映出人形机器人的商业化路径尚未清晰。工业场景中，汽车制造商更倾向采用成本低、稳定性高的机械臂或AGV；家庭场景则面临伦理与安全争议；教育领域的实用性也备受质疑。
对人形机器人或具身智能这一赛道而言，围绕真需求还是伪需求或许都将带来成长的动力。但对企业而言，一旦押注伪需求，长期的高投入换不来回报，极有可能被拖垮。跨界的智驾厂商更是如此，在其自身主营业务都难以解决商业化困局的前提下，押注具身智能无疑是一场豪赌。
在这场具身智能的热潮中，智驾厂商们面临着资金、人才和市场需求的挑战。他们能否成功跨界并找到新的增长点，还有待观察。
尽管具身智能带来了新的机遇和想象空间，但智驾厂商们仍需谨慎行事，避免盲目跟风而陷入更大的困境。
