近日，资本市场再度聚焦一起重大并购事件。在光智科技尝试“蛇吞象”式并购先导电子科技股份有限公司（简称“先导电科”）未果仅一个月后，衢州发展（股票代码：600208.SH）宣布有意接手这一交易。7月29日晚，衢州发展发布公告，计划通过发行股份等方式购买广东先导稀材股份有限公司所持有的先导电科股份，并有进一步收购其他股东手中剩余股权的打算，同时计划募集配套资金。
此次并购仍处于筹划阶段，衢州发展自7月30日起停牌，预计停牌时长不超过十个交易日。回溯此前，光智科技（股票代码：300489.SZ）曾宣布将以发行股份及支付现金的方式收购先导电科100%股份，但这一交易最终未能成行。光智科技的市值当时仅为30多亿元，而此次并购尝试使其股价从约22元飙升至最高115.55元，涨幅超过400%，并连续八个交易日收获“20cm”涨停。然而，6月27日，光智科技宣布终止对先导电科的资产重组，随后股价应声下跌。
一个月后，衢州发展接棒这一交易。衢州发展前身为新湖中宝，自2024年衢州国资入主后，实际控制人变更为衢州市国资委下属的衢州工业集团，其主营业务也逐渐从前沿科技产业转型。此次收购是衢州发展更名后的首笔并购交易，无疑将对其未来发展产生深远影响。
先导电科作为先导集团旗下的核心子公司，专注于真空镀膜用溅射靶材和蒸发材料的研发、生产及回收。其股权结构显示，广东先导稀材股份有限公司持有先导电科46.957%的股权，其余股份由比亚迪股份、上海半导体装备材料产业投资基金合伙企业（有限合伙）等股东持有。先导电科曾完成两轮高额融资，分别在2021年和2022年，投后估值超140亿元，并在2024年公布最新估值为210亿元。
针对此次交易，衢州发展工作人员表示，由于光智科技前次收购未能成功，其估值的参考意义有限，新估值还需进一步确认。同时，公司已按照相关规定正常停牌，以应对可能出现的股价异动。在业绩方面，衢州发展2024年营收为164.85亿元，同比下滑4.21%；归母净利润为10.16亿元，同比下滑37.74%。而2025年上半年业绩预告显示，公司预计归母净利润仅为2.1亿元，同比减少86%，主要原因为地产项目交付周期波动导致本期地产结算收入大幅减少。
