阳光乳业（001318.SZ）在沉寂四个月后，近期再度成为市场焦点，股价飙升引发广泛关注。
7月31日，该公司股票强势涨停，股价攀升至18.14元/股，刷新了前一轮炒作的高点。若回溯至去年“9.24行情”启动前的低谷，阳光乳业的股价几乎已实现翻倍增长。
此次股价飙升的背后，与国家育儿补贴制度实施方案的公布不无关系。7月28日，方案明确从2025年1月1日起，无论一孩、二孩还是三孩，家庭每年均可领取3600元补贴，直至孩子年满3周岁。中央财政为此设立专项转移支付项目，今年初步安排预算约900亿元。
市场分析认为，育儿补贴政策有助于减轻家庭育儿的经济负担，特别是在低线城市，其边际效用更为显著。宁夏、黑龙江大庆、湖北天门等地的实践已证明，相关补贴政策对提升出生人口数量具有积极作用。预计随着政策的深入实施和完善，0-6岁儿童群体数量将趋于稳定，进而提振儿童奶酪等产品的市场需求。
阳光乳业因其较小的市值（起涨前仅为38.53亿元）和较低的机构持仓比例（截至25年第一季度，共6家机构持仓938.64万股，占总股本的12.18%），成为了游资追捧的对象。在7月29日至7月31日的短短三天内，公司股价连续涨停，表现抢眼。
然而，与阳光乳业的股价飙升形成鲜明对比的是，A股乳制品行业的领头羊伊利股份在过去三天内下跌了1.15%，市值达140亿元的新乳业也下跌了4.12%。这表明，阳光乳业的股价上涨更多是基于市场情绪和游资炒作，而非公司基本面的显著改善。
事实上，近年来中国乳制品市场消费增长率逐年下滑。据中国乳制品工业协会数据显示，2024年全国乳品行业发展形势严峻，牛奶产量同比下降2.8%，规模牧场奶牛存栏减少20万至30万头，奶牛养殖业面临大面积亏损。国内乳制品生产企业同样压力巨大，营收下滑，不得不加大市场销售投入，导致经营利润进一步下滑。
在利润方面，阳光乳业的表现同样不容乐观。2024年，公司归母净利润为1.15亿元，同比下降1.09%；扣非净利润为1.2亿元，同比增长2.88%。然而，自公司有财务记录以来，净利润一直徘徊在1亿元左右，难见显著增长。
阳光乳业的地方属性过强，95.63%的收入来自江西省内，其中南昌地区占比超过六成。这种高度区域集中的特征使其难以突破全国性乳企的竞争壁垒，限制了公司的长期发展。
值得注意的是，在公司股价暴涨期间，阳光乳业的控股股东趁机减持。7月29日和30日，控股股东分别卖出公司股票66.52万股和48万股，合计套现约1788.65万元。这一行为无疑加剧了市场对公司股价上涨可持续性的担忧。
