无锡威易发精密机械股份有限公司（威易发）正冲刺北交所上市，其IPO申请已于2024年12月获得受理，并在6月17日收到了第二轮问询函，但目前尚未公布问询函的回复内容。这家公司的主打产品是金属密封环，应用领域广泛，包括涡轮增压器、氢燃料电池空气压缩机等。
威易发在近年来展现出了强劲的增长势头。根据招股书数据，从2021年至2024年，公司的营收和净利润年复合增长率分别达到了37.37%和41.58%。这一亮眼的业绩背后，离不开威易发在新客户和新产品方面的双重突破。特别是与嘉兴丰沃增压技术有限公司及其关联公司丰沃集团的合作，迅速提升了威易发的销售收入。自2023年起，丰沃集团已成为威易发的前五大客户之一。
在产品结构上，威易发虽以合金密封环为主导，但镍基合金密封环和C型密封环等新产品的量产也为其业绩增长带来了新的动力。报告期内，镍基合金密封环的收入年复合增长率高达124.04%，C型密封环的收入年复合增长率也达到了52.67%。这些新产品的成功推出，不仅拓宽了威易发的产品线，也满足了下游客户对可变截面涡轮增压器的需求。
然而，威易发也面临着一些挑战。尽管推出了新产品，但其主营业务仍然高度依赖于金属密封环，产品结构相对单一。据招股书透露，2023年全球金属密封环的市场规模可能不到25亿元，而威易发在该领域的市场份额约为4%。相比之下，其主要竞争对手之一英国Cross Manufacturing Company Ltd的市占率高达25%，显示出威易发在全球市场上的竞争压力。
为了寻求新的增长点，威易发表示正在开发新产品涡轮叶轮和压气机叶轮，并已购置相关生产设备。然而，从此次IPO的募投项目来看，金属密封件智造项目和研发中心建设项目仍然是威易发的重点投入方向，并未明确提及叶轮产品的相关募投规划。这表明，至少在短期内，威易发的经营重心可能仍然集中在金属密封环领域。
威易发此次IPO拟募资1.72亿元，主要用于金属密封件智造项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。这些项目的实施将有助于提升威易发的生产能力和研发实力，进一步巩固其在金属密封环领域的市场地位。然而，面对有限的市场空间和激烈的市场竞争，威易发如何平衡现有业务与新业务的发展，将是其未来需要面对的重要课题。
