近期，中国股市展现出了显著的走强趋势，资金流动呈现出积极态势。
在经过上周后半周的调整后，A股市场迎来了连续三天的上涨行情。尽管港股市场受到汇率因素的制约，但其表现同样不俗。值得注意的是，摩根士丹利最新发布的报告指出，7月份外资基金加速净流入中国股市，这一动向为市场增添了新的活力。
融资余额的数据同样反映了市场的积极变化。截至8月5日，A股市场的融资余额达到19863.11亿元，较上一个交易日增加了87.06亿元，这也是连续第二个交易日出现回升。这一水平已经逼近了10年前7月份的融资余额规模。然而，与当时相比，当前的融资余额与流通市值之比以及融资余额与M2之比均处于较低水平，这表明市场仍有较大的发展空间。
资金的涌入成为推动A股市场上涨的重要力量。上证指数不断攀升，新高触手可及。摩根士丹利的数据显示，7月份外资基金净流入中国股市的金额达到27亿美元，其中被动型基金流入39亿美元，而主动型基金则流出12亿美元。被动型基金主要集中在月底入场，这恰好与多项“反内卷”政策的发布时间相吻合。
沪深两市的融资融券余额也超过了两万亿元大关。最近几个交易日，虽然成交量未能恢复到7月份的高峰水平，但杠杆资金的涌入却十分明显。8月4日，股市出现大幅反弹，融资余额也大幅增加至19776.05亿元。这一趋势在7月末就已经开始显现，当时融资余额比6月末增加了1329亿元，而在8月初的几个交易日内再增153亿元。
场外谈论股票的人数也在不断增加，这一现象可以从两个数据中得到佐证。一是上交所最新披露的数据显示，今年7月A股新开户数逼近200万户，达到196.36万户，同比增长71%，环比增长超过19%。二是百度指数显示，进入8月份后，股票搜索指数出现暴涨，由8月3日的1709飙升至8月4日的14868，目前仍维持在较高水平。
对于当前市场的走势，多家券商发布研报认为，主要由资金推动。随着A股市场反弹和估值扩张，一些主要股指的风险溢价已经回落到历史均值以下，甚至达到“均值-1倍标准差”的水平。历史上，股市风险溢价落在这一水平以下的时间段并不罕见，但持续时间各不相同。中泰证券表示，这些时间段的宏观环境类似，都不支持股市走牛，而是由资金驱动。本轮估值扩张也起始于资金面的变化，且宏观环境与之前较为相似。因此，决定行情起点和终点的核心因素是资金驱动的持续性。
外围因素也可能对市场情绪产生影响，进而扰动资金面。目前，美俄之间的谈判仍在继续，俄乌停火存在不确定性。这也意味着特朗普对俄制裁以及由此产生的次级关税问题尚未明朗。然而，有分析指出，若次级关税再度引发市场波动，或许正是入市的良机。
