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四川藤椒油大王,幺麻子年营收6亿冲刺北交所IPO

   时间:2025-08-13 20:26:34 来源:电商在线编辑:快讯团队 IP:北京 发表评论无障碍通道
 

在四川美食的麻辣盛宴中,藤椒以其独特的“清新麻香”风味,成为了不可或缺的调味灵魂。当水煮鱼在清汤中翻腾,辣子鸡丁在烈火中爆香,大厨们总爱在出锅前添上一抹藤椒油的芬芳,那“刺啦”一声,瞬间点燃了青花椒的麻香,让菜肴焕发正宗川味。

四川眉山洪雅,被誉为“中国藤椒之乡”,这里孕育了一个藤椒油行业的佼佼者。据中国国际食学研究所2022年的数据显示,“幺麻子”藤椒油的市场占有率高达27%,稳坐行业头把交椅。近日,这家藤椒油界的“隐形冠军”正冲刺北交所IPO,若成功上市,将成为A股“藤椒油第一股”。

幺麻子的业绩近年来表现不俗,营收与净利润均保持双位数增长。2023年,公司营收达到5.45亿元,同比增长21.06%;净利润0.99亿元,同比增长21.70%。2024年,营收继续攀升至6.25亿元,同比增长14.69%;净利润则跃升至1.57亿元,同比增长高达58.95%。

然而,调味品行业的竞争愈发激烈,幺麻子能否凭借一瓶藤椒油打动市场,仍是未知数。智研咨询报告显示,2024年我国调味品零售规模达1716.9亿元,同比增长4.1%。传统调味品赛道竞争激烈,海天味业独占鳌头,虹吸效应显著。幺麻子身处细分赛道,步入大市场,将面临一场硬仗。

幺麻子的故事,要从1644年说起。赵子固,这位绰号“幺麻子”的厨师,研制出了色泽金黄、麻香爽口的藤椒油。如今,幺麻子的掌舵人赵跃军,正是其第十八代传人。1992年,赵跃军与妻子龚万芬在洪雅县城摆摊创业,一道添加了祖传藤椒油的钵钵鸡,让顾客赞不绝口,甚至想单独购买藤椒油。这成了赵跃军的新商机。

2002年,赵跃军夫妇注册了“幺麻子”品牌,并建立了洪雅县幺麻子有机食品厂,四百年手艺的藤椒油踏上了工业化道路。起初,藤椒油在洪雅本地颇受欢迎,但全国范围内市场接受度不高。为了打开知名度,赵跃军带着藤椒油和食谱,走进后厨,同时积极参与线下活动,口口相传。

2004年,在洪雅县生态文化节上,赵跃军用幺麻子藤椒油调制钵钵鸡,创下“万人共享钵钵鸡”等世界纪录,幺麻子藤椒油一炮而红,库存销售一空。2008年,赵跃军扩建食品厂,注册了洪雅县幺麻子食品有限公司,这对四川小镇夫妻的“藤椒梦”步入商业化快车道。

随着川菜在全国的流行,藤椒油的应用也越来越广泛。藤椒鸡、藤椒鱼等新菜式成为食客新宠,连肯德基、麦当劳等餐饮巨头也推出了藤椒风味单品。幺麻子顺势壮大,成为全国最大的藤椒油生产商,市场占有率遥遥领先。

尽管在藤椒油细分赛道上独占鳌头,幺麻子的资本化之路却颇为坎坷。自2020年启动IPO以来,幺麻子已辗转深交所、新三板、北交所三地,堪称“最执着”的拟上市企业之一。2020年9月,幺麻子冲刺深交所创业板;次年3月,调整战略,拟申请深交所主板上市。但因关联方信息披露瑕疵及保荐机构违规行为,2023年12月,幺麻子主动撤回IPO申请,终止主板上市进程。直到2025年2月,幺麻子才在新三板挂牌。

幺麻子谋求上市的迫切需求,源于与其他调味品巨头的差距日益扩大。调味品行业藏龙卧虎,出现过不少“小品类、大规模”的巨无霸企业。海天味业、安记食品、天味食品等已纷纷上市,A股调味品上市公司多达18家。头部企业的上市,加剧了调味品市场的争夺。各大企业不断完善线上线下渠道,开发新品,收并购小企业,寻求第二增长曲线。

巨头们对藤椒油品类虎视眈眈,金龙鱼、海天味业、仲景食品等企业已汇聚调味油赛道。幺麻子企图通过IPO融资扩建藤椒品类生产能力,显得被动且无奈。在深交所上市未果后,幺麻子仍因遗漏披露关联方收到监管函,内控合规性遭质疑。

如今,幺麻子再度闯关北交所,IPO折戟的阴影犹存。能否彻底修正相关问题,成为此次冲刺IPO的关键。即便成功上市,幺麻子要想赢得投资者认可,还需保障产品品质,完善内控,规范关联交易,提升治理透明度。

幺麻子过度依赖藤椒油大单品的问题仍未改善。2021年至2024年,藤椒油产品稳定贡献超80%的营收。幺麻子虽尝试拓展复合调味品、休闲食品等品类,但成效尚不明显。藤椒油作为细分品类,市场规模有限。面对各种地域风味的争鸣,幺麻子需在组织能力和创新能力上实现突破。

幺麻子由赵跃军夫妇及其子女共同控制,是典型的“家族企业”。股权结构集中,话语权集中,但家族式管理模式在市场洞察和创新决策上,可能陷入灵活性不足、创新性不强的劣势。从街边小摊到藤椒油行业龙头,幺麻子书写了商业传奇。但在资本与行业变局的双重考验下,这家“小而美”的企业必须不断调整,打破单一品类魔咒,谋求更大发展空间。

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