在人工智能（AI）领域持续升温的背景下，其产业链中的各个环节正逐步展现出前所未有的价值。自2023年以来，AI算力需求的激增推动了光模块、印刷电路板（PCB）以及液冷技术等关键组件的市场需求。
行业内的多家企业，如新易盛、胜宏科技、英维克等，已在这一波增长浪潮中实现了显著的股价与业绩双重提升。然而，在这些备受瞩目的组件背后，隐藏着更为庞大的产业链网络。无论是光模块还是PCB，它们都不是孤立存在的，而是各自拥有复杂的上下游生态。
其中，PCB产业链因其“电子产品之母”的称号而尤为引人注目。据数据显示，2024年全球PCB市场规模预计将达到736亿美元。更值得关注的是，随着算力基础设施建设的加速，高端PCB产品，如高密度互连板（HDI）和多层板，正面临供不应求的局面。
为了应对这一需求，沪电股份、胜宏科技等PCB制造商纷纷启动了大规模的扩产计划。沪电股份计划投资超过40亿元建设HDI生产线，而胜宏科技则投入30亿元加码高端PCB产品，以保持其在AI领域的竞争力。鹏鼎控股、深南电路、生益电子等企业也在积极扩大产能。
在这一系列扩产计划的背后，一个常常被忽视的环节是PCB制造设备，尤其是光刻机。与半导体制造中的投影光刻机不同，PCB制造主要依赖于直写光刻机。直写光刻机无需掩模版，通过激光束直接将电路图案打印到PCB板上，类似于打印机的工作原理。
在中国，芯碁微装作为直写光刻机的领军企业，已经在行业内深耕十年，其产品覆盖了HDI、ICS等全系列PCB的线路曝光、阻焊及钻孔流程。随着技术的不断进步，芯碁微装的直写光刻机线宽已经达到3-4微米，进一步提升了在高端PCB市场的竞争力。
芯碁微装与鹏鼎控股、胜宏科技、深南电路等PCB龙头企业建立了紧密的合作关系，并且其产品已经成功打入全球PCB前100强企业以及京东方的供应链体系。这一系列的合作不仅巩固了芯碁微装在PCB直写光刻机市场的领先地位，也为其带来了显著的业绩增长。
从财务数据来看，芯碁微装的营收从2020年的3.1亿元增长到2024年的9.54亿元，净利润也从0.71亿元增长至1.61亿元。2025年一季度，公司业绩继续保持上升态势，实现营收2.42亿元，同比增长22.31%；实现净利润0.52亿元，同比增长30.45%。
尽管芯碁微装的业绩呈现出强劲的增长势头，但其营收体量相对于庞大的PCB市场来说仍然较小。这主要受到产能限制的影响。自2024年第二季度以来，芯碁微装的厂房运转已经处于饱和状态，订单交付计划已经排产至2025年第三季度。为了突破产能瓶颈，芯碁微装已经启动了二期基地建设，计划于2025年中期投入使用，产能将是一期的两倍以上。
除了扩大产能外，芯碁微装还在积极拓展海外市场。公司在泰国建设工厂，并成功通过了海外客户的验证，境外营收占比从2020年的几乎为零上升到2024年的19.72%。芯碁微装的外销产品毛利率远高于内销，进一步提升了公司的盈利能力。
在巩固PCB市场的同时，芯碁微装还积极切入半导体领域。公司的直写光刻设备已经应用于晶圆级封装、2.5D/3D封装等先进封装领域，以及掩模版、IC载板等应用领域。在掩模版方面，芯碁微装已经打破了海外垄断，并在推进65纳米技术研发，填补国内高端市场空白。在先进封装方面，公司与长电科技、华天科技、盛合晶微等企业建立了合作关系，部分产品已经通过验证并开始出货。
