近期，美国劳动力市场的微妙变化引起了广泛关注。数据显示，尽管企业招聘步伐放缓，但大规模的裁员潮并未显现。上周，美国首次申请失业救济的人数略有减少，这一趋势反映出就业市场的稳定性。
具体而言，美国劳工部公布的数据显示，截至8月9日的一周内，首次申请失业救济的人数下降了3000人，降至22.4万人。这一数字不仅低于预期的22.5万人，也较前一周的22.6万人有所减少。值得注意的是，这一水平与2021年11月时的数据相当，显示出就业市场在某种程度上维持了稳定。
分析人士指出，特朗普时期的关税政策所带来的经济不确定性，使得企业在招聘新员工时持谨慎态度。然而，首次申请失业救济人数的维持在较低水平，却表明企业并未采取大规模的裁员措施。这一现象在某种程度上缓解了市场对就业市场恶化的担忧。
与此同时，持续申领失业救济的人数也在下降。截至8月2日的一周内，持续申领失业救济的人数降至195.3万人，低于预期的196.7万人和前一周的197.4万人。然而，分析人士也指出，续请失业金人数在过去几个月持续徘徊在2021年以来的高位，这反映出失业者重新找到工作的难度依然较大。
在劳动力市场逐渐降温的背景下，其他经济数据也呈现出一定的波动性。例如，7月的非农就业数据大幅低于预期，且前两月的数据被大幅下修。尽管关税对物价的影响看似有限，7月的整体CPI同比上涨2.7%，低于预期，这增加了降息的预期。交易员们纷纷通过债券、期权等工具押注美联储将于9月降息。
然而，市场并非毫无隐忧。7月的核心CPI增速升至2月以来的最高水平，这使得美联储在降息问题上难以完全放心。因此，在9月之前，市场还需等待另一份通胀数据和关键的就业数据。如果这些数据不及预期，可能会削弱降息的理由。
在8月14日，美国劳工部同步公布了8月9日当周的首申失业救济人数和7月的PPI数据。结果显示，尽管首申失业救济人数略有下降，但通胀数据却全面“爆表”。7月的PPI环比飙升至0.9%，创下三年来的新高。这一数据公布后，交易员们减少了降息的押注，美股三大股指期货跌幅扩大，美元指数和美债收益率短线拉升，现货黄金则小幅走低。
用于平滑短期波动的四周移动平均值变化不大，保持在221750人左右。在未进行季节性调整的情况下，上周首申失业救济人数的上升主要来自马萨诸塞州和加利福尼亚州。而“深层三州地区”的持续申领失业救济人数仍在上升，这进一步凸显了就业市场在不同地区之间的差异性。
