阿里巴巴旗下智能座舱解决方案提供商斑马智行，近日正式宣布了分拆并在香港联交所主板独立上市的计划。这一消息紧随港交所披露其招股书之后，标志着斑马智行向资本市场迈出了重要一步。
斑马智行，这家由阿里巴巴集团与上汽集团共同发起成立的智联网汽车企业，自2015年诞生以来，便致力于将阿里巴巴自主研发的YunOS操作系统应用于汽车领域。经过数年的深耕，斑马智行不仅成功推出了首款搭载该系统的互联网汽车——荣威RX5，更是在智能座舱解决方案领域取得了显著成就。
根据灼识咨询提供的数据，斑马智行已成为国内最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商，其解决方案搭载量在业界遥遥领先。截至2025年6月，斑马智行的智能座舱解决方案已覆盖60家主机厂，应用于超过800万辆汽车之上，服务范围遍及国内及全球14个国家。
斑马智行的核心竞争力在于其深度整合的系统级操作系统解决方案、AI全栈端到端架构以及车载平台服务。这些技术不仅提升了人机交互的速度和效能，还使得斑马智行在智能座舱大模型的能力上位列中国九大汽车AI企业之首。斑马智行还充分利用阿里巴巴丰富的生态资源，如通义大模型、高德地图、支付宝等，为车主提供本地化的车载支付、生活推荐等服务。
然而，尽管技术领先且市场份额庞大，斑马智行的商业化之路却并非一帆风顺。根据招股书显示，斑马智行在近年来虽然营收规模保持稳定，但尚未实现盈利。持续高位的研发投入是导致亏损的主要原因之一。斑马智行解释称，其一直奉行长期技术领先、深度产品整合并与领先主机厂建立紧密合作关系的核心战略，这些战略重点需要大量前期投资。
值得注意的是，随着主流车企纷纷下场自研汽车操作系统，智能座舱赛道正变得愈发拥挤。华为、百度等巨头的加入，使得斑马智行面临着更为激烈的竞争。斑马智行的大股东兼最大客户上汽集团与华为联合推出合作品牌“尚界”，也引发了市场对斑马智行未来市场份额的担忧。
尽管如此，斑马智行对未来仍充满信心。公司认为，过往的投资已开始显现成效，随着技术模块化程度提高及运营效率优化，预计将逐步释放运营杠杆。同时，斑马智行计划通过IPO募集资金强化技术领导地位、扩大市场份额并拓展全球市场。招股书显示，IPO募集资金将重点投向四大方向：技术强化、市场拓展、业务收购与扩张以及补充营运资金。
斑马智行的分拆上市不仅标志着其在资本市场的新征程，也反映了阿里巴巴对旗下创新业务的战略调整。未来，斑马智行能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现可持续盈利，值得业界关注。
