A股市场周一早盘呈现显著分化格局。创业板指在上周五大涨后出现深度回调，盘中跌幅超过2%，而沪深两市整体上涨个股数量突破3000只。值得注意的是，沪深京三市成交额连续第74个交易日突破万亿元，早盘前一小时较前一交易日放量近2700亿元，10点30分左右总成交额已达1.2万亿元。
资金动向显示，AI算力板块遭遇重挫。中际旭创、新易盛、胜宏科技三大龙头股早盘集体放量下挫，三只个股成交总额迅速突破百亿元。天孚通信跌幅超10%，工业富联跳水超6%，这些被机构高度抱团的标的出现明显筹码松动。据统计，下半年有超400只主动管理型基金净值涨幅超过30%，其重仓股高度集中于上述算力龙头。
资金流向呈现明显轮动特征。机器人概念股全面爆发，骏鼎达、沃尔德双双触及20%涨停，鸣志电器、三花智控等十余只个股涨停，新上市的N三协盘中涨幅一度超过800%，机器人ETF指数最高上涨4.2%。港口航运板块同步走强，招商南油、招商轮船联袂涨停。农业板块表现活跃，傲农生物、天域生物涨停，大禹生物涨幅超10%。
周期类资产迎来修复行情。氟化工指数上涨超2%，多氟多涨停，中欣氟材、永太科技涨幅均超5%。医疗服务板块表现稳健，金域医学上涨6.51%，诺禾致源上涨6.49%。值得注意的是，前期表现强势的红利板块虽股息率有所下降，但在10年期国债收益率维持2%以下的背景下，其配置价值依然受到资金关注。
市场风格切换特征显著。CPO、半导体、保险等前期强势板块集体调整，但下跌个股数量明显少于上涨家数。周末备受关注的深空经济概念表现低于预期，多只相关个股呈现冲高回落走势，显示主流资金风险偏好有所收敛。这种分化格局下，市场正从单一主线驱动转向多热点轮动。
机构观点呈现多空交织。中信建投分析指出，8月下旬以来市场交易过热叠加TMT板块资金过度集中，导致交易结构失衡。随着重要政策窗口期结束及科创50成分调整，市场进入整理阶段。但考虑到缺乏实质性利空因素，指数预计将维持窄幅震荡，长期上行趋势未改，前期指数回调幅度约7%-9%，整理周期1-2个月。
资金配置出现三大特征。其一，ETF资金流向呈现"宽基减、行业增"的分化格局，A股相关产品资金流出而港股产品获得增持；其二，主动管理型公募产品可能进入最后一轮申赎换手期，机构重仓股在上涨过程中将逐步消化赎回压力；其三，海外高债务环境下的降息周期与中国制造业竞争力提升形成共振，人民币资产吸引力持续增强。
对于后市策略，中信证券建议重点关注前期涨幅滞后但基本面持续改善的赛道。在AI算力主线热度消退的背景下，板块轮动需求凸显，但核心逻辑未被破坏。红利资产在利率下行周期中仍具配置价值，特别是面对海外市场波动时，可作为中长期底仓品种。当前市场正处于慢牛格局下的震荡修复期，指数回调温和且整理时间较长，为结构调整提供良好窗口。
