美股盘初，甲骨文股价一度飙升42%，创下1992年以来最大盘中涨幅，公司市值突破9500亿美元，超越摩根大通、沃尔玛、礼来和Visa，跻身标普500指数第十大市值公司，与巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦市值差距进一步缩小。若涨幅维持40%以上，这将成为甲骨文自1992年以来最大单日涨幅，市值单日增长预计超过230亿美元，刷新公司历史纪录。此次市值增长规模已超过Intuit或Booking Holdings的整体市值。截至周二收盘，甲骨文年内股价累计上涨45%，市值增加约2120亿美元。伴随股价攀升，公司创始人兼董事长拉里·埃里森个人净资产达3930亿美元，超越马斯克成为全球首富。
市场分析认为，甲骨文此次股价暴涨源于其云业务激进增长预期及多项高利润合同。9月9日财报电话会上，公司披露“剩余履约义务”（RPO）指标飙升至4550亿美元，同比增长359%，仅第一季度新增就达3170亿美元。这一爆炸性增长主要得益于与OpenAI、xAI、meta等顶尖AI企业签订的大规模云服务合同，甲骨文由此成为AI模型训练的核心基础设施供应商。首席执行官萨弗拉·卡茨直言：“我们已成为AI工作负载的首选平台。”
杰富瑞分析师布伦特·蒂尔团队在报告中指出，RPO数据“显著增强了市场对甲骨文加速增长的信心”。Melius Research科技研究主管本·赖茨表示，市场原本预期RPO约为1800亿美元，实际数据远超预期，“令人震惊”。甲骨文还公布了云基础设施收入指引：预计2026财年收入达180亿美元，未来四个财年分别增至320亿、730亿、1140亿和1440亿美元。这一预测引发分析师强烈反应，D.A. Davidson的吉尔·卢里亚称其“绝对惊人”，富国银行分析师视为AI投资逻辑的“重大验证”，德意志银行则重申“买入”评级，并将目标股价从240美元上调至335美元。
美国银行分析师在周三报告中指出，甲骨文“庞大的订单积压”巩固了其作为“AI关键推动者”的地位，并将股票评级从“中性”上调至“买入”。他们认为，尽管AI工作负载的盈利能力仍存争议，但甲骨文正在快速抢占这个庞大且快速增长的市场份额。德意志银行分析师在报告中称，甲骨文的业绩“确实令人惊叹”，进一步巩固了其作为AI基础设施领导者的地位。
然而，部分分析师对增长预期的可实现性提出质疑。有观点指出，RPO的大幅增长“可能引发外界对产能受限环境下订单兑现能力的关注”，扩大产能所需的资本投入或成为后续讨论焦点。La Financière de l’Echiquier基金经理恩圭兰·阿尔塔兹表示：“我不确定业绩指引是否现实，但市场正在全盘接受，这反映出面对AI等主题时，投资者往往毫不犹豫地全力投入。”
为应对需求激增，甲骨文宣布将本财年资本支出指引上调至约350亿美元。卡茨预测，公司云基础设施（OCI）本财年将增长77%，未来四年持续高速增长，目标规模超千亿美元。董事长兼首席技术官埃里森在会上强调，AI正在从根本上改变甲骨文，并指出AI推理市场将“远大于”训练市场。他详细阐述了通过“AI数据库”抢占推理市场高地的战略，试图向投资者证明，甲骨文的AI故事才刚刚开始，其更大野心在于推动企业数据智能化应用。
