在泡泡玛特成功登陆港交所并实现股价大幅增长后，潮玩市场再度迎来新动态。9月26日，名创优品旗下潮玩品牌TOP TOY正式向港交所递交招股书，开启其IPO进程，成为近期资本市场关注的焦点。
TOP TOY成立于2020年，尽管成立时间不长，但发展势头迅猛。今年7月，该品牌刚刚完成A轮融资，金额约4.27亿元，投后估值达90亿元。此次递交招股书，标志着其正式向资本市场发起冲刺。
由于授权IP涉及授权费用，TOP TOY的毛利率相对较低。2025年上半年，其毛利率为32.4%，而同期泡泡玛特的毛利率高达70.3%，两者差距明显。
从财务数据来看，TOP TOY在成立初期面临一定挑战，但近年来逐步实现盈利。2022年至2024年，其营收分别为6.79亿元、14.61亿元和19.09亿元，呈现稳步增长态势。经营利润方面，从2022年的-0.37亿元提升至2024年的3.96亿元；期内利润也从-3838万元增长至2.94亿元，直到成立的第四年才实现扭亏为盈。
在门店布局上，TOP TOY积极扩张。截至6月30日，其门店数量为293家，目前已增至299家，其中杭州有4家。公司从去年四季度开始布局海外市场，目前海外门店数量为10家。
销售渠道方面，经销商仍是TOP TOY的主要销售途径。值得注意的是，其第一大客户正是大股东名创优品集团，占其总收入的近一半。名创优品在全球拥有超过7000家门店，为TOP TOY提供了强大的渠道支持。
