国家能源局最新数据显示，2025年9月全社会用电量达8886亿千瓦时，同比增长4.5%。从产业结构看，第一产业用电量129亿千瓦时，第二产业以5705亿千瓦时占据主导，第三产业用电量1765亿千瓦时。截至9月底，全国发电装机总容量突破37.2亿千瓦，其中太阳能发电装机达11.3亿千瓦，风电装机5.8亿千瓦，同比增幅分别达45.7%和21.3%。
在能源结构加速转型的背景下，中证绿色电力指数成为观察行业发展的重要窗口。该指数由50家电力行业企业构成，覆盖火电、水电、核电、风电、太阳能发电等多元能源类型，并延伸至电能综合服务领域。根据申万三级行业分类，截至2025年10月28日，火电以36.52%的权重居首，水电占22.06%，风电达16.03%，光伏发电占比6.43%，其余为其他能源类型及服务板块。
能源转型的深层动力源于三大核心要素的协同作用。技术革新推动可再生能源装机规模快速扩张，传统煤电清洁化改造与风光水等清洁能源发展同步推进，重塑了发电结构。以新能源消纳为例，通过西电东送工程、储能技术升级和特高压输电网络建设，有效缓解了清洁能源发电的间歇性问题，提升了电网调峰能力。据统计，2025年前三季度国内储能项目累计装机容量同比增长32%，特高压线路输送电量占比提升至18%。
消费端的绿色转型需求成为市场扩容的关键支撑。新能源汽车产业呈现爆发式增长，2025年1-9月产销量均突破千万辆大关，市场渗透率较上年提升12个百分点。与此同时，人工智能数据中心建设对电力供应提出更高要求，单个大型数据中心年耗电量可达2亿千瓦时，推动电力行业向高可靠性、低波动性方向演进。这种需求变化倒逼发电侧与电网侧协同升级，形成"生产-消纳-消费"的闭环生态。
作为市场重要的观测工具，中证绿色电力指数采用自由流通市值加权方法，单只样本权重上限为10%，每半年调整一次成分股。该指数自2012年12月发布以来，基点设定为1000点，目前已有易方达、华夏等基金公司推出跟踪该指数的ETF产品。与中证全指电力公用事业指数形成差异化布局，后者更侧重传统电力公用事业板块，而绿色电力指数突出新能源占比特征。
当前电力行业正处于新旧能源协同发展的关键阶段，绿色电力指数的成分结构变化直观反映了这一趋势。火电权重虽仍居首位，但风电、光伏等清洁能源占比持续上升，电能综合服务板块的崛起则体现了产业链延伸特征。这种多元化电源结构为应对双碳目标提供了市场化的解决方案，也促使投资者重新审视电力行业的估值逻辑。
