从深圳玻璃加工坊起步，到成为全球消费电子供应链标杆企业，蓝思科技董事长周群飞正带领这家千亿市值公司开启第二次战略跃迁。通过收购裴美高国际间接控股元拾科技，这家以"果链"闻名的企业正加速向AI硬件领域渗透，试图在算力基础设施赛道构建新增长极。
元拾科技的核心价值在于其持有的RVL认证资质，这项被视为AI服务器领域"入场券"的认证，使得该公司成为英伟达Vera Rubin服务器开发的核心合作伙伴。蓝思科技通过此次并购，不仅将获得液冷散热系统集成技术，更可依托元拾科技在北美市场的客户认证体系，快速切入全球AI算力供应链。据知情人士透露，相关技术整合工作已在筹备阶段，预计明年上半年完成产能迁移。
这种转型并非偶然。自2003年创立蓝思科技以来，周群飞带领团队从摩托罗拉V3手机防护玻璃切入消费电子市场，2007年与苹果建立合作后，公司营收规模实现指数级增长。但过度依赖单一客户的隐患在2016年显现，当年iPhone6s销量不及预期导致蓝思科技净利润同比下滑22%。尽管此后通过拓展智能穿戴、新能源汽车电子等业务降低风险，但2022年对苹果的销售占比仍高达70.96%。
财务数据折射出转型紧迫性。2022-2024年间，公司毛利率从19.21%持续下滑至15.89%，2025年前三季度虽实现营收正增长，但整机组装业务占比提升导致毛利率同比再降0.9个百分点。为此，管理层将战略重心转向高毛利赛道，在2024年报中明确提出"AI硬件制造商"的新定位，重点布局服务器、机器人、智能眼镜三大方向。
在AI服务器领域，蓝思科技已形成完整技术路线图。从2024年量产的机箱结构件开始，公司逐步掌握导轨、托盘等精密加工技术，目前相关产品已进入北美数据中心供应链。此次收购完成后，液冷模组业务将与现有结构件形成协同，预计2026年形成完整服务器解决方案。据内部测算，该业务毛利率较传统消费电子业务高出8-10个百分点。
智能穿戴设备成为另一突破口。作为Rokid等头部品牌的核心供应商，蓝思科技已实现从光学镜片到整机组装的全链条覆盖。2025年上半年，智能头显与穿戴设备业务贡献营收16.47亿元，占比提升至5%。正在筹备的港股IPO计划中，约30%募集资金将用于扩建AR眼镜生产线，设计产能达每年500万台。
这种转型已获得资本市场回应。自宣布收购计划以来，蓝思科技股价累计上涨12%，多家机构上调其2026年盈利预测。但挑战依然存在：元拾科技的技术整合效果、AI服务器客户认证进度、智能穿戴市场竞争格局，都将影响转型成效。据接近公司人士透露，管理层正在组建跨国技术团队，计划在硅谷设立研发中心，以应对全球化竞争需求。
从消费电子到AI基础设施，周群飞的二次创业折射出中国制造业升级的典型路径。当全球产业链重构与技术创新周期重叠，这家曾经的"果链"龙头，正在用技术深耕和战略前瞻，书写新的产业故事。其转型成效不仅关乎企业命运，更将成为观察中国制造向高端跃迁的重要样本。
