近日，*ST东易迎来重大转折，北京市第一中级人民法院正式裁定批准其重整计划，并同步终止公司重整程序。这一进展标志着这家深陷经营困境的A股家装行业首家上市公司，正式进入重整执行阶段。
根据披露的重整方案，公司将以现有总股本为基数，按每10股转增约12.68股的比例实施资本公积转增。转增后总股本将增至约9.51亿股，其中约4.17亿股由重整投资人有条件受让，剩余股份用于债务清偿。转增股份不向原股东分配，此举旨在通过股权结构调整化解债务危机。
重整投资阵容包含北京华著科技有限公司、云南国际信托有限公司等机构，合计提供约14.12亿元投资款。其中产业投资人北京华著承诺取得股份后36个月内不转让，财务投资人承诺12个月内不转让。这笔资金注入将显著改善公司财务状况，为后续业务转型提供资金支持。
业务布局方面，重整完成后公司将延续家装主业，保留核心资产并升级数字化家装业务。更引人注目的是，产业投资人将依托自身在算力产业链的资源优势，协助公司拓展算力中心集成服务及运营服务。根据协议，华著科技承诺捐赠的和林格尔智算中心将成为转型核心载体，该项目规划部署5040架高功率机柜，打造10万卡国际先进算力集群，其中一期预计提供1.6万卡算力。
财务数据显示，公司经营困境已持续多年。2024年营业收入同比下滑55.84%至12.96亿元，归母净利润亏损扩大至11.71亿元。2025年前三季度营收继续萎缩52.02%至5.44亿元，净亏损0.58亿元。截至9月底，公司净资产为-11.65亿元，资产负债率高达172.4%，已陷入严重资不抵债状态。
退市风险始终如影随形。因2024年末归母净资产为负且连续三年扣非后净利润亏损，公司被实施"退市风险警示"和"其他风险警示"双重标识。根据监管规则，若2025年末净资产仍为负值，或未能在年底前完成重整计划执行，公司将面临强制退市。这迫使管理层必须在有限时间内完成重整程序。
二级市场对重整进展反应剧烈。自9月26日披露重整投资人遴选结果后，股价在29个交易日内出现24次涨停，11月20日创下18.6元阶段高点。但随后进入连续调整期，9个交易日内8次跌停，最低探至9.2元。截至12月19日收盘，股价报10.45元，较峰值回落44%。
市场分析人士指出，此次重整计划通过虽缓解了短期退市压力，但业务转型成效仍存不确定性。家装与算力服务的跨界整合需要突破技术壁垒、人才储备和客户资源等多重挑战，实际运营效果有待观察。投资者需密切关注重整计划执行进度及新业务落地情况。
