沃伦·巴菲特宣布结束对伯克希尔·哈撒韦公司长达六十年的领导，这一消息引发全球投资界的广泛关注。这位95岁的投资大师用一生诠释了价值投资的精髓，其掌舵期间公司市值从470万美元的濒危纺织厂跃升至万亿美元帝国，累计涨幅超5.5万倍，年化复合收益率达19.9%。在市场情绪剧烈波动的当下，巴菲特的投资哲学愈发显现出穿越周期的智慧光芒。
“股市短期是投票机，长期是称重机”的论断，揭示了巴菲特应对市场波动的核心逻辑。2008年金融危机期间，当雷曼兄弟倒闭引发市场恐慌时，他逆势向高盛注资50亿美元，这笔“别人恐惧时贪婪”的交易最终带来丰厚回报。这种逆向思维源于其对企业内在价值的坚守：“我们用十年后的企业规模衡量成功，而非每月股价波动。”其“不愿持有十年就不应持有十分钟”的投资信条，已成为价值投资者的行为准则。
公募基金行业正面临短期业绩压力与长期价值投资的矛盾。部分基金经理为追求排名盲目追逐热点，导致投资行为偏离价值本质。监管层已注意到这一现象，今年5月发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》明确要求构建五年期以上长周期业绩评价体系，提高投资者盈亏指标权重，杜绝短期排名导向。这促使基金公司重新审视投研实力建设的重要性。
头部基金公司在长期业绩方面表现突出。数据显示，截至11月末，在成立满三年的3600余只主动权益基金中，易方达旗下有20只产品年化收益率超15%，11只超20%。其成立最早的科汇、科翔、科讯三只基金成立以来收益率分别达568.77%、1128.83%、359.57%，远超沪深300指数表现。这种持续稳健的业绩源于基金经理接力传承与投资风格的稳定性。
银行系基金公司同样展现长期投研优势。晨星中国最新业绩榜单显示，工银瑞信基金旗下6只产品获十年期五星评级，15只获五年期五星评级，14只获三年期五星评级。这种跨周期的业绩表现，证明其投资策略能有效适应不同市场环境。行业人士认为，在资管行业转向长期价值的趋势下，这类公司更具竞争优势。
巴菲特的“能力圈”原则为机构投资者提供重要启示。他坚持只投资看得懂的领域，2000年互联网泡沫期间，尽管科技股翻倍上涨，他仍因“看不懂商业模式”而保持观望。这种纪律性使其避开后续泡沫破裂的风险。公募基金公司因此开始重视投研能力与产品范围的匹配度，避免风格漂移现象。
多家基金公司已建立系统化人才培养机制。工银瑞信通过“研究员-行业基金经理-主题基金经理-全市场基金经理”的晋升通道，培养穿越周期的投研人才；汇添富基金专注锤炼主动选股能力；南方基金强化业绩基准约束；广发基金鼓励基金经理深耕细分赛道。这些实践正在重塑行业生态。
随着公募基金规模突破35万亿元，其在服务实体经济、居民财富管理和资本市场稳定中的作用日益凸显。监管新规推动行业从“规模导向”转向“投资者回报导向”，要求机构将客户利益置于首位。巴菲特“找到有价值企业、合理价格买入、耐心持有”的简单原则，为这个快速变化的时代提供了跨越周期的投资智慧。这种智慧不仅适用于个人投资者，更成为专业机构构建可持续投研体系的基石。
