百度旗下AI芯片业务迎来重要进展，其非全资附属公司昆仑芯正式启动港股上市程序。根据香港联合交易所披露信息，昆仑芯已于1月1日通过联席保荐人提交主板上市申请，目前处于保密审理阶段。百度在公告中确认，分拆后昆仑芯仍将作为其附属公司运营，但具体发行规模、股权稀释比例等核心条款尚未最终确定。
作为国内AI芯片领域的头部企业，昆仑芯的上市进程引发资本市场高度关注。高盛最新研报显示，参照寒武纪等可比公司市销率，百度持有的59%股权估值区间达30亿至110亿美元。麦格理证券则给出更高预期，认为该部分股权价值约165亿美元，占其百度目标估值的近三成。两家机构均强调，昆仑芯的垂直整合能力与规模化部署优势是其估值支撑的关键因素。
百度在公告中详细阐述了分拆战略的三重考量：首先通过独立运营提升昆仑芯的财务透明度，便于投资者单独评估其技术价值；其次吸引专注AI芯片赛道的专项投资者，与百度多元化业务形成互补；最后增强昆仑芯在产业链中的议价能力，为其未来独立融资铺平道路。这种架构设计既保持了战略协同，又赋予子公司更大的市场灵活性。
商业落地方面，昆仑芯已构建起覆盖互联网、金融、能源、通信等核心行业的客户矩阵。公司披露数据显示，其国产算力集群部署规模突破3.2万卡，并成功中标中国移动近10亿元服务器采购项目，招商银行等金融机构也成为重要客户。据行业调研纪要，昆仑芯2025年营收预计突破50亿元，较2024年实现翻倍增长，出货量排名稳居国内市场第二。
与竞争对手相比，昆仑芯展现出强劲的增长势头。寒武纪作为行业标杆，2025年上半年营收达28.81亿元，全年预期50-70亿元；新晋上市的摩尔线程和沐曦全年营收分别在12-15亿元和15-20亿元区间。接近昆仑芯的知情人士透露，按当前发展态势，公司跻身国产前三已无悬念，其百万级芯片集群的长期规划更凸显技术野心。
产品迭代层面，昆仑芯正加速推进新一代芯片研发。主力产品P800已实现规模化商用，针对推理场景优化的M100芯片计划于2026年初量产，2027年推出的M300将实现训练推理一体化。公司技术路线图显示，到2030年将构建起百万级芯片集群，形成覆盖云端到边缘的完整AI计算生态。
资本市场对百度硬科技转型的反应持续升温。Arete Research分析师指出，芯片与自动驾驶等非广告业务正成为重塑百度估值体系的核心变量。麦格理报告特别强调，投资者开始重新认识百度从芯片架构到模型应用的全栈能力，这种垂直整合模式在AI时代具有独特竞争优势。随着昆仑芯上市进程推进，百度在智能计算领域的战略布局将迎来关键验证时刻。
