共享电单车服务领域迎来新动态，松果出行正式启动赴港上市进程。据公开披露的信息，松果出行已向港交所递交招股说明书，计划在主板挂牌上市，华泰国际被选定为独家保荐人。这一动作标志着这家成立仅八年的企业即将开启资本市场新篇章。
追溯企业发展历程，松果出行曾将目光投向美国资本市场。2021年上半年，成立不到四年的公司便着手筹备赴美IPO，并向美国证券交易委员会提交了保密招股文件。然而受当时资本市场环境变化影响，最终未能实现赴美上市计划。此次转战港股市场，被视为企业战略调整的重要举措。
作为共享电单车行业的专业运营商，松果出行构建了完整的产业价值链。从电单车设计研发到生产制造，再到终端运营管理，公司形成闭环式业务体系。这种全链条掌控模式不仅确保了产品标准化程度，更在安全性提升和用户体验优化方面形成竞争优势。根据第三方咨询机构灼识咨询的报告，这种业务模式在行业内具有独特性。
运营数据方面，公司网络覆盖范围持续扩张。截至2025年第三季度末，业务已延伸至全国422个市县，较2023年末增加51个。用户规模呈现稳步增长态势，注册用户总数从2023年底的0.99亿攀升至2025年9月的1.28亿。车辆投放量方面，同期在全国布设的共享电单车达454,627辆。
市场地位认证显示，松果出行在外围发展区域具有显著优势。按2024年交易额计算，公司在该细分市场排名首位，市场份额达18.7%。在全国市场综合排名中，凭借当年交易额和车辆投放量两项指标，位列行业第四。运营效率指标方面，活跃车辆日均订单量从2023年的2.76单提升至2025年前三季度的3.08单，呈现逐年优化趋势。
财务表现呈现积极变化。2023年至2024年，公司营业收入分别为9.53亿元和9.63亿元，2025年前三季度营收达7.46亿元。毛利率水平持续改善，从2023年的15.8%提升至2025年前三季度的24.3%。特别值得注意的是，在营收规模基本稳定的情况下，公司于2025年前三季度实现扭亏为盈，经调整净利润达2640万元。
行业前景分析显示，共享电单车市场保持高速增长态势。中国共享电单车保有量从2019年的120万辆激增至2024年的710万辆，市场交易价值同期从22亿元增长至166亿元，复合年增长率达49.7%。据预测，该市场将以26.4%的复合年增长率持续扩张，到2032年交易价值有望突破千亿元大关。
资本布局方面，公司已完成多轮融资，股东阵容强大。创新工场、险峰、蓝驰创投等知名投资机构位列主要股东行列，持股比例分别达23.23%、14.12%和11.85%。软银、诺基亚投资基金、红杉中国等国际资本也参与投资。根据招股书披露，此次IPO募集资金将主要用于市场拓展、技术研发、电单车销售业务商业化、海外布局及战略投资等领域。
