国产大模型领域迎来重要时刻，MiniMax与智谱AI先后登陆港交所，被业界并称为“AI双雄”。这一动态迅速传导至A股市场，成为AI应用板块集体走强的核心催化剂。据证券分析，两家企业的资本化进程将通过降低算力成本、拓宽B端采购渠道、加速标准化应用落地等路径，为产业链上下游企业创造实质性利好。
成立于2022年的MiniMax以技术突破引发关注。这家年轻企业通过约5亿美元投入，在文本、语音、视频三大模态领域跻身国际第一梯队，其产品矩阵涵盖语言模型、视频生成模型及多模态交互系统。招股书显示，公司已完成7轮融资，累计募资15.56亿美元，最新估值突破42亿美元。其商业模式呈现多元化特征，既通过AI原生应用直接触达C端用户，也依托开放平台为企业客户提供定制化解决方案。
相较而言，脱胎于清华大学技术转化的智谱AI展现出更强的学术基因。作为国内通用大模型“六小虎”成员，其核心架构GLM与OpenAI的GPT系列存在技术渊源，被市场视为“中国版OpenAI”。该公司通过MaaS平台提供模型调用服务，2024年收入规模位居行业第二。自2019年成立至今，智谱AI完成8轮融资，累计融资额达83亿元人民币，IPO前估值攀升至244亿元。值得关注的是，2025年3月杭州、珠海、成都三地国资联合注资18亿元，助力其构建区域基座大模型。
在长三角战略布局中，杭州成为智谱AI扩张的关键支点。通过引入杭州城投、上城资本等战略投资者，该公司设立浙江总部，重点推进政务、教育、跨境电商等垂直领域模型开发。目前已在钱江新城二期落地产业生态平台，通过技术赋能吸引上下游企业集聚，形成完整的大模型产业链生态。
资本市场的反应印证了行业预期。1月9日交易数据显示，AI应用端概念股全面上扬，涉及智能体、语料库、互动游戏等细分领域的67只概念股平均涨幅显著。从行业分布看，计算机板块占据半壁江山，传媒、机械设备、社会服务等领域紧随其后。地域特征方面，北京以27家上市公司领跑，广东、浙江、上海形成第二梯队，其中杭州贡献了6家相关企业。
平治信息的转型路径具有典型性。这家通信领域企业通过部署高性能算力服务器，深度参与大模型训练生态。2024年与智谱AI达成技术合作后，其算力业务订单总额突破24亿元，相关服务器已完成交付部署。在应用层开发方面，该公司推出AI智能血压仪、智能陪伴闹钟等硬件产品，通过嵌入大模型实现健康数据分析、智能对话等功能。据披露，其康养赛道产品已形成完整解决方案，家居领域设备则聚焦语音交互与日程管理场景。
