在有色金属行业的新周期中，黄金板块成为资本市场的焦点，而紫金矿业凭借其战略布局与资源储备，成为这一轮行情的最大受益者之一。2025年1月6日，紫金矿业股价单日涨幅超6%，市值首次突破万亿元大关，全年累计涨幅达135.77%，总市值增加5258亿元。这一成绩不仅延续了其连续六年股价上涨的势头，更使其成为A股黄金板块中市值最高的企业。
推动紫金矿业市值飙升的核心因素，是贵金属市场的历史性行情。2025年，伦敦现货黄金全年累计涨幅超60%，50次刷新历史纪录，创下近四十年最强表现。作为国内矿山产金规模最大的企业，紫金矿业直接受益于金价上涨，预计全年净利润达510亿至520亿元，日均盈利近1.4亿元。与此同时，铜、银等金属价格同步走高，进一步巩固了其盈利基础。
紫金矿业的成功并非仅依赖市场红利，其低成本资源储备策略才是关键。数据显示，2019年至2024年，公司矿山收购平均成本为每盎司61.3美元，较行业平均水平低34%。通过精准把握行业周期，紫金矿业在全球矿业低谷期完成多笔低价收购，构建起覆盖金、铜、锌、银等金属的资源网络。截至2022年底，其保有铜资源量达7372万吨，金资源量3117吨，均位居国内前列。
公司的发展轨迹可追溯至创始人陈景河的“逆周期”决策。上世纪80年代，陈景河带领团队在福建紫金山勘探出储量仅5.43吨的低品位金矿，当时被判定为“无开采价值”。但他放弃省级部门职位，采用堆浸技术将废矿转化为可开采资源，最终使紫金山成为中国第一大金矿，探明储量超300吨。这一经历奠定了紫金矿业“人弃我取”的投资哲学。
2000年后，紫金矿业开启全国扩张，先后收购贵州水银洞金矿、新疆阿舍勒铜锌矿等项目，并通过H股和A股上市完成资本积累。2015年全球矿业寒冬期间，公司逆势实施“反周期并购”，收购澳洲凤凰黄金、刚果穆索诺伊矿业等资产，资源版图扩展至海外。2019年以13.3亿加元收购哥伦比亚武里蒂卡金矿，进一步巩固其全球资源控制力。
在传统金属业务之外，紫金矿业近年将战略重心转向锂资源。2021年，公司以49.39亿元收购阿根廷3Q盐湖项目，正式切入新能源矿产领域。随后两年，通过收购西藏拉果错盐湖、湖南湘源锂矿等资产，形成“两湖一矿”格局，控制的碳酸锂当量超1000万吨。2025年初，公司以137.29亿元收购藏格矿业24.82%股权，获得青海察尔汗盐湖提锂产能及多个盐湖权益，锂资源储备跃升至1788万吨当量，跻身全球前十。
尽管市值突破万亿元后略有回落，但紫金矿业的资源优势仍在持续释放。黄金与铜业务提供稳定现金流，锂资源布局则打开第二增长曲线。在行业周期波动中，这家通过精准并购实现跨越式发展的企业，正以多元化的资源组合应对市场变化，其万亿市值或许仅是新的起点。
