国内商业航天领域迎来重要进展，中科宇航技术股份有限公司在资本市场推进过程中取得关键突破。1月24日，证监会公开发行辅导公示系统更新显示，该公司辅导状态已从“辅导验收”转变为“辅导工作完成”，标志着其上市进程进入新阶段。作为国内首家混合所有制火箭企业，中科宇航自2018年12月由中国科学院力学研究所孵化成立以来，已形成覆盖火箭研制、宇航发射、科学试验及太空旅游等领域的业务布局，其核心产品“力箭”系列运载火箭成为市场关注焦点。
根据公开信息，中科宇航的上市辅导工作于2025年8月8日正式启动，由国泰海通证券担任辅导机构。从备案到完成仅用时约5个月，这一效率与蓝箭航天等同行企业不相上下。辅导期间，项目组重点解决了公司与中国科学院力学研究所签署《联合研制协议》产生的“双跨”问题，通过规范实际控制人关系及沟通相关单位出具说明文件，确保合规性。同时，公司对报告期内的亏损合同按会计准则计提预计负债，进一步夯实财务基础。
股权结构方面，北京鹏毅君联空间技术中心（有限合伙）以27.7476%的持股比例成为控股股东，公司创始人杨毅强通过该平台行使实际控制权。作为航天领域资深专家，杨毅强曾担任中国运载火箭技术研究院某国家重大工程首任副总指挥，并在长征十一号项目期间带领团队突破快速响应与灵活发射技术瓶颈。其专业背景为中科宇航的技术发展提供了重要支撑。广州产投、中信建投、越秀产业基金等知名机构也位列股东名单，显示出资本对商业航天赛道的持续看好。
在技术成果方面，中科宇航近年来屡创佳绩。2022年7月，“力箭一号”运载火箭成功首飞并开启商业发射服务；截至2025年底，该型号已完成11次飞行任务，累计将84颗卫星送入轨道，入轨总质量超11吨，标志着其进入规模化量产阶段。2026年1月12日，公司“力鸿一号”飞行器完成国内首次百公里亚轨道伞降回收试验，最大飞行高度约120公里，为后续轨道级太空制造航天器研发奠定基础。与此同时，力擎一号针栓式液氧煤油发动机完成摇摆及变推力试车考核，力擎二号110吨级发动机也进入关键研制阶段，显示出公司在动力技术领域的持续突破。
商业运营层面，中科宇航计划通过力鸿二号可重复使用飞行器，在2026年采用3台力擎一号发动机进行百公里回收技术验证，并进一步提升“力箭一号”发射密度至“月月发射”水平。公司副总裁樊娜指出，商业航天企业需平衡股权与债权融资比例，通过不同型号火箭的研发节奏满足多样化客户需求，以增强商业化能力。尽管财务数据显示，中科宇航2024年营收2.43亿元、净亏损7.48亿元，2025年上半年营收3624.13万元、净亏损3.11亿元，但其110亿元的估值仍位列胡润研究院2025全球独角兽榜第807位。
行业背景方面，我国商业航天企业数量已超600家，形成覆盖全产业链的生态体系，并催生太空制造、太空旅游等新兴业态。2025年证监会重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，商业航天被明确列为支持领域。近期，星河动力、星际荣耀、天兵科技等企业均更新IPO辅导进展，蓝箭航天科创板审核状态于1月22日变更为“已问询”，市场竞争日趋激烈。专家分析认为，2026年我国有望在大运力可重复使用运载火箭技术上取得突破，未来3-5年火箭运力紧张局面或将缓解。中科宇航完成IPO辅导，不仅为自身发展注入新动能，也为行业资本化进程提供重要参考。
