研报掘金丨东吴证券：维持先导智能“买入”评级，订单规模同比快速回升

东吴证券研报指出，项目持续验收，先导智能业绩符合市场预期。2025年公司预计实现归母净利润15-18亿元，同比增长424.29%-529.15%，按照中值测算，2025Q4公司归母净利润预计为4.64亿元，同比大幅扭亏（2024Q4为-3亿元）、环比+4%，主要系随着国内头部电池企业开工率提升、扩产节奏有序加快，公司订单规模同比快速回升，订单交付与项目验收节奏同步提速。考虑到下游动力&储能电池行业延续高景气、固态电池产业化加速，公司传统锂电设备、固态电池设备业务均有望持续增长，上调公司2025-2027年归母净利润预测为16.5/23.3/27.1亿元（原值15.3/20.4/24.8亿元），当前股价对应动态PE分别为60/42/36倍，维持“买入”评级。