深圳护家科技（集团）股份有限公司（以下简称“HBN”）正式向港交所提交上市申请，摩根士丹利与中金公司担任联合保荐人。这家以功效型护肤品切入市场的国货品牌，凭借“早C晚A”护肤理念和明星单品矩阵，在年轻消费群体中建立广泛认知，此次IPO计划或为国内功效护肤赛道资本化进程注入新动能。
品牌崛起路径显示，HBN通过精准定位抗初老、提亮修护等细分需求，打造出双A醇晚霜、α-熊果苷焕颜精萃水等爆款产品。其中“发光水”凭借湿敷场景渗透和社交媒体口碑传播，成为Z世代“空瓶回购”的热门单品；咖啡因眼霜则因针对性解决眼周浮肿、细纹问题，长期占据天猫、抖音眼部护理品类销量榜首。数据显示，其A醇系列与核心单品在2022至2024年间连续三年稳居国内同品类销量前三。
在产品研发端，HBN构建起“基础研究+功效验证”双轮驱动体系。公司累计发表50篇SCI论文，自主研发的类A醇新原料通过国家备案，并率先在全线产品中引入SGS等国际机构万人级真人实测，形成从原料创新到功效验证的完整闭环。这种科研投入直接转化为用户粘性——截至2025年9月，品牌累计复购用户超460万，天猫、抖音平台复购率分别达35.4%和44.0%，形成“产品力-口碑传播-复购增长”的良性循环。
财务表现印证其商业模式韧性。2023至2024年，公司营收从19.48亿元增至20.83亿元，2025年前三季度营收15.14亿元，同比增长10.2%；经调整净利润从0.9亿元跃升至1.5亿元，净利润率从4.7%提升至9.6%。线上直销渠道贡献86.9%营收，天猫、抖音两大平台占比超七成，精准匹配年轻消费者“短视频种草+直播间转化”的购物习惯。
募资用途显示，HBN计划将资金投向新原料研发、智能工厂建设及数字化系统升级。灼识咨询数据显示，其聚焦的改善型护肤品市场2019至2024年复合增长率达16.7%，而维稳型护肤品作为日常刚需品类，市场规模持续稳步扩张。在熬夜、高压等生活方式引发的暗沉、细纹、敏感等护肤痛点驱动下，两大赛道结构性增长机遇或为品牌长期发展提供支撑。
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