meta Platforms最新发布的第四季度财报显示，公司核心财务指标全面超出市场预期。当季营收达598.9亿美元，同比增长24%，较分析师普遍预期的584亿美元高出约15亿美元；每股收益录得8.88美元，显著高于市场预测的8.20美元；净利润同比增长9%至227.7亿美元，运营利润率维持在40%以上的高位水平。
在资本支出规划方面，meta宣布2026年全年资本支出预计在1150亿至1350亿美元区间，较2025年水平大幅提升。公司创始人扎克伯格特别强调，此轮大规模投入旨在构建"个人超级智能"生态系统，通过提前部署算力基础设施来规避未来可能出现的算力短缺风险。这一战略调整反映出meta在人工智能领域的长期布局决心。
广告业务继续成为公司增长引擎。财报数据显示，meta旗下平台广告业务日活跃用户达35.8亿，同比增长7%。得益于AI推荐算法的优化，广告展示量与单价实现双重增长，推动广告转化率显著提升。这种技术驱动的增长模式，使得广告业务在用户规模扩张的同时保持了盈利能力。
现实实验室（Reality Labs）部门表现呈现明显分化。该部门第四季度运营亏损60.2亿美元，2025年全年累计亏损约192亿美元，营收则同比下降至9.55亿美元。管理层透露，部门战略重心已从传统VR硬件转向AI智能眼镜领域，Ray-Ban meta系列等新产品被视为更具短期商业化潜力的终端载体，预计2025年亏损将达到峰值后逐步收窄。
财务结构优势为meta的激进投资提供了支撑。公司强劲的自由现金流使其能够依靠广告业务产生的现金储备支持AI基础设施建设，这与需要依赖外部融资的竞争对手形成鲜明对比。不过，高达1350亿美元的资本开支计划也引发市场关注，分析人士普遍关注折旧摊销压力可能对长期资本回报率产生的影响。
资本市场对meta的战略转型给予积极回应。截至财报发布后的盘后交易时段，公司股价上涨逾6%，显示投资者认可其"以成熟业务反哺新兴领域"的发展模式。市场将密切观察Llama系列模型迭代能否通过提升广告效果和开发订阅服务等方式，有效消化如此庞大的基础设施投入。
