2月4日，煤炭板块在资本市场表现强劲，兖矿能源、中煤能源、中国神华等多家龙头企业股价大幅上扬。这一现象背后，折射出市场对煤炭行业价值认知的深刻转变——曾经被视为"污染元凶"的煤炭，正通过技术革新与产业升级，蜕变为清洁高效的现代能源体系核心支柱。
传统认知中，煤炭的"原罪"源于其不可再生属性与燃烧污染。但数据显示，我国民用燃煤与工业燃煤曾占总量70%以上，分散式燃烧产生的污染物是集中发电的数十倍。这种结构性矛盾，让煤炭本身背负了不应有的环境代价。事实上，经过三十年技术攻坚，煤炭行业已实现全链条脱胎换骨：2021年百万吨死亡率较2010年下降94.1%，智能化开采技术领跑全球，860余台超临界机组支撑起世界最大的清洁煤电体系。
在发电领域，煤炭的清洁化转型尤为显著。我国超超临界机组装机容量占比达26%，单位煤耗低至264克/千瓦时，较丹麦、日本等发达国家先进水平领先10-40克。上海外三电厂的排放指标更创造世界纪录：氮氧化物10.55毫克/立方米、二氧化硫6.39毫克/立方米、烟尘0.67毫克/立方米，达到天然气发电排放标准。目前，全国1.7亿千瓦煤电机组完成超低排放改造，建成全球规模最大的清洁电力供应网络。
能源结构转型中，煤炭的战略价值愈发凸显。我国"富煤贫油少气"的资源禀赋，决定煤炭在2024年仍占能源消费总量的53.2%。在"双碳"目标下，煤炭不仅承担着能源安全兜底重任，更通过"燃料+原料"双轮驱动实现价值跃升。山西等能源大省2022年上半年GDP增速领跑全国，印证了煤炭产业的经济贡献力。焦炉煤气制氢技术的突破，更让煤炭企业抢占氢能赛道先机，山西已将氢能列为十大重点产业链之一。
国际能源格局的剧变，进一步凸显煤炭的战略缓冲作用。欧洲能源危机中，多国重启煤电引发全球反思。数据显示，我国煤炭消费预计2027年达峰后逐步回落，这种有序转型模式，为全球能源转型提供了中国方案。当前，煤炭行业正通过产能优化、技术迭代和产业链延伸，构建起保障能源安全与推动绿色发展的平衡范式。
资本市场对煤炭的重新定价，本质是对技术进步与产业升级的认可。当超超临界发电技术将煤耗压缩至极限，当智能化矿井实现本质安全，当焦化副产品变身清洁氢源，煤炭已突破传统能源边界，在新型能源体系中占据不可替代的战略位置。这种转变提醒我们：在能源革命进程中，既需要前瞻布局新能源，也应当客观评估传统能源的技术进化潜力。
