武商集团近日发布公告，其持股5.70%的大股东达孜银泰计划在未来减持股份。根据公告内容，达孜银泰拟通过集中竞价和大宗交易方式，减持不超过2249.71万股，占公司剔除回购专用账户后总股本的3%。此次减持的原因被归结为资金周转需求，若以当前股价计算，减持股份的总市值约为2.2亿元。
值得注意的是，这并非达孜银泰首次提出减持计划。早在2025年9月，该公司就曾发布类似公告，计划在2025年9月30日至12月29日期间减持相同数量的股份。然而，截至减持期满，达孜银泰并未实际执行任何减持操作。此次减持计划的重启，被市场视为其资金需求或战略调整的进一步体现。
从武商集团的股权结构来看，国资背景的武汉商联（集团）股份有限公司仍为第一大股东，持股比例为21.55%。浙江银泰与达孜银泰作为一致行动人，合计持有公司15.95%的股份。这一股权分布反映了武商集团长期以来国资与民营资本并存的格局。
银泰系与武商集团的渊源可追溯至20年前。2005年，武汉国资为整合商业资产，主动引入银泰系作为战略投资者。此后，银泰系通过二级市场增持，一度成为武商集团的第一大股东，并与当地国资展开了一场持续数年的股权争夺战。直至2011年，银泰系才逐步退出这场争夺，其持股比例也随之下降。
近年来，银泰系的经营策略似乎发生了显著变化。2024年底，阿里巴巴宣布将其持有的银泰百货约99%的股权出售给雅戈尔集团和银泰管理团队组成的财团，交易价格较购买时大幅折价。这一变动被市场解读为银泰系面临经营压力或战略转型的信号。分析人士指出，雅戈尔接盘后，银泰系的经营重心可能有所调整，这也间接影响了其在武商集团的持股策略。
在银泰系筹谋退场的同时，武商集团自身也处于业务变革的关键时期。公司不仅在免税店业务上有所布局，还在创新赛道上积极探索。2025年6月，由王府井集团和武商集团合资运营的武汉首家市内免税店正式开业，位于武商MALL六楼，经营面积约1800平方米，商品涵盖香化彩妆、3C数码等多个品类。这一举措被视为武商集团拓展新业务领域的重要一步。
在创新业务方面，武商集团同样动作频频。2026年1月，公司在接受机构调研时透露，已通过成立“江豚天慕”“江豚基金”等方式，抢滩新兴及未来产业高地，探索即时零售、低空经济、宠物经济等新赛道。公司还计划成立离岸公司，拓展供应链，进一步推进市内免税店的设立。
2025年11月，武商集团全资子公司江豚数科与小电科技签署意向协议，拟收购其70%-100%的股权。这一收购被视为武商集团从传统零售向商业科技公司转型的关键举措。尽管目前收购仍存在不确定性，但市场普遍认为，这一动作将有助于武商集团提升科技含量，增强市场竞争力。
从财务表现来看，武商集团近年来呈现出“营收下降、利润企稳”的态势。2023年，公司营收71.78亿元，归母净利润2.09亿元；2024年营收降至67.04亿元，同比减少6.60%，但归母净利润微增至2.16亿元；2025年前三季度，营收进一步下滑至45.23亿元，同比下降11.64%，而归母净利润则同比增长2.98%至1.28亿元。值得注意的是，2024年度公司分红总额高达2.26亿元，甚至超过了当年净利润，这一举动被市场解读为公司现金流进入稳健回报期的信号。
