在全球汽车产业面临供应链波动与电动化转型双重挑战的背景下，梅赛德斯-奔驰集团以稳健的财务表现和战略定力交出了一份具有韧性的答卷。根据最新发布的财报，该集团2025财年实现营业额1322亿欧元，调整后息税前利润达82亿欧元，核心财务指标均维持在预期区间内，展现出豪华车企应对市场不确定性的能力。
现金流管理成为奔驰抵御风险的关键支撑。报告显示，集团工业自由现金流达54亿欧元，净流动资产规模扩大至322亿欧元，充裕的流动性不仅为研发投入提供保障，更支撑了未来三年超过40款新车型的研发与生产计划。其中，通过优化材料成本、提升生产效率及精简管理费用等措施，企业运营提升计划在2025年为息税前利润贡献了超35亿欧元，有效对冲了关税成本上升与市场竞争加剧的压力。
高端化战略的深化进一步巩固了奔驰的品牌壁垒。2025年，集团旗下高端豪华车型销量占比提升至乘用车总销量的15%，在百万级以上细分市场保持份额领先。这一成绩在行业价格战愈演愈烈的背景下显得尤为突出，印证了奔驰通过产品升级与技术赋能维护品牌溢价能力的策略有效性。例如，新一代S级轿车完成全面改款后，率先在中国市场推出城区及高速领航辅助驾驶功能，将智能科技与豪华体验深度融合。
电动化转型方面，奔驰选择以“质量优先”替代“规模冲刺”。2025年，电动乘用车销量占比达20%，纯电与插混车型实现从紧凑型到旗舰级市场的全覆盖。核心技术研发持续加码，MB.OS车载智能架构、800V高压平台及智能驾驶系统的落地，为下一代纯电产品奠定技术基础。值得关注的是，全新纯电CLA车型订单已排至2026年下半年，显示出市场对奔驰电动化路径的认可。
轻型商务车板块延续强劲表现，2025年调整后销售利润率达10.2%，息税前利润17.5亿欧元，连续第四年保持两位数盈利水平。这一成绩凸显了奔驰在商用领域的体系化优势，其产品矩阵覆盖物流、客运等多元场景，技术迭代与成本控制能力成为核心驱动力。
面对中国市场销量承压的现状，奔驰通过本土化战略调整寻求突破。集团加大在华研发投入，深化供应链合作，并拓展生态伙伴关系，以更敏捷的响应机制适应新能源汽车市场的快速变化。根据规划，未来三年奔驰将推出涵盖燃油、混动与纯电动力形式的40余款新车型，产品更新密度创历史新高，有望重塑细分市场竞争格局。
基于当前经营表现与产品布局，奔驰对2026财年释放积极信号：预计营业额将与2025年持平，息税前利润有望显著提升。这一预期既反映了集团对市场复苏的审慎乐观，也体现了其通过技术迭代、效率优化与产品创新构建长期竞争力的决心。
