在人工智能技术引发的资本市场剧烈震荡中，苹果公司正成为投资者规避风险的特殊选择。这家科技巨头与纳斯达克100指数的关联度降至近二十年最低水平，其独特的市场定位为资金提供了罕见的避险渠道。数据显示，苹果与该指数的40天相关性系数上周降至0.21，创2006年以来新低，较去年5月0.92的高点出现断崖式下跌。这种异常表现源于苹果在AI领域的战略选择——既未参与算力军备竞赛，也未被视为可能被AI颠覆的核心业务领域。
当前市场正陷入"AI焦虑循环"，投资者在两种担忧间反复摇摆：既恐惧数千亿美元的AI投入可能血本无归，又担心从金融服务到物流运输的传统行业将被AI技术彻底改造。这种背景下，苹果的商业模式展现出独特优势。作为全球最大的消费电子制造商，该公司既未卷入AI基础设施建设的资本狂潮，其核心业务也未面临ChatGPT等生成式AI工具的直接冲击。这种双重脱钩特性在2月市场表现中尤为明显——当纳斯达克指数下跌3.2%、Magnificent Seven科技巨头指数暴跌7.2%时，苹果股价逆势上涨1.7%。
市场策略师Art Hogan指出："在AI颠覆预期不断强化的环境下，苹果的低相关性特征堪称完美防御。投资者就像在玩打地鼠游戏，对每个可能被AI取代的板块都充满恐惧，这种时候苹果的稳定性就显得格外珍贵。"数据显示，苹果与科技股的分化趋势愈发明显，本月已有三次单日表现超过纳指3个百分点，包括2月4日创下的13个月最佳单日涨幅。这种分化在周二再次显现：苹果上涨3.2%的同时，纳指仅微跌0.1%。
与多数科技同行不同，苹果的AI战略聚焦于终端设备整合而非基础设施。虽然公司在将AI功能植入产品方面面临挑战，但其正在研发的三款AI驱动硬件设备引发市场期待。上月公布的财报显示，苹果季度销售额创历史新高，iPhone产品线表现强劲，且对当前季度给出超预期指引。Phoenix Financial Services分析师Wayne Kaufman强调："硬件业务的风险系数远低于软件，毕竟人们无法用AI凭空制造一部新iPhone。"
但这家科技巨头并非毫无隐忧。上周其股价单周暴跌8%，创去年4月以来最大跌幅，其中周四5%的跌幅为关税危机后的最差表现。此次抛售源于彭博社报道称，苹果计划中的Siri重大升级可能延期。内存芯片价格飙升也构成压力，在苹果增速落后于其他科技股的背景下，分析师预计其2027财年收入增速将放缓至6.7%，明年盈利增长预期同样下调。当前30倍的市盈率不仅高于Magnificent Seven指数中除特斯拉外的所有成分股，也显著高于纳指24倍的平均水平。
市场对苹果的追捧折射出AI时代的投资逻辑转变。投资者开始青睐那些不易被AI直接替代的硬件业务，苹果即将举行的产品发布会进一步强化了这种预期。这种"硬件防御"策略的核心在于：实体产品销售构建的收入基础具有更强抗颠覆性，而软件服务企业则面临生成式AI的直接竞争，AI基础设施投资者则需承担回报不确定的风险。在科技股剧烈波动的当下，苹果提供的中间地带——既不押注AI繁荣，也不面临被颠覆风险——正是其相关性骤降的根本原因，也使其在动荡市场中获得了独特的防御价值。
