蔚来汽车在最新发布的财报中宣布，2025年第四季度实现净利润2.83亿元，首次实现季度盈利。这一消息推动其美股盘前股价上涨超过7%。财报显示，公司第四季度汽车交付量达12.48万辆，同比增长71.7%，环比增长43.3%，其中蔚来、乐道、萤火虫三大品牌均创下单季交付新高。
财务数据方面，蔚来2025年第四季度收入总额为346.5亿元，同比增长75.9%，环比增长59%。经营利润由上年同期的亏损60.33亿元转为盈利8.07亿元，毛利率显著提升，汽车毛利率达18.1%，综合毛利率为17.5%。全年来看，蔚来共交付新车32.6万辆，同比增长46.9%，收入总额874.88亿元，同比增长33.1%，净亏损同比收窄33.3%至149.43亿元。
在成本控制方面，蔚来第四季度研发费用为20.26亿元，同比下降44.3%；销售、一般及行政费用为35.37亿元，同比下降27.5%。截至2025年底，公司现金及现金等价物等储备达459亿元，为后续发展提供资金保障。
对于2026年，蔚来设定了销量增长40%-50%的目标，并力争实现Non-GAAP全年盈利。公司预计一季度交付量将达8万至8.3万辆，同比增长约90.1%-97.2%，收入总额预计为244.82亿至251.76亿元，同比增长约103.4%-109.2%。管理层表示，尽管原材料涨价带来成本压力，但通过优化产品结构，尤其是高毛利车型的占比，有信心维持毛利率稳定。
产品布局上，蔚来计划今年推出三款全新车型，包括二季度上市的科技行政SUV旗舰ES9、三季度上市的大五座SUV，以及乐道L80。加上乐道L90和全新ES8，五款中大型和大型SUV将构成销售主力。公司创始人李斌指出，纯电车型市场增速将快于行业整体，新车型的推出为销量增长奠定基础。
针对充电与换电的争议，李斌重申两者并非对立关系，而是满足不同用户场景的需求。他强调，换电在解决车电寿命不匹配、参与电网互动等方面具有独特优势，其商业价值和经济性优于一般储能设施。目前，蔚来正加速换电站网络建设，以提升用户体验。
在技术研发领域，蔚来自研的第二颗神玑芯片已流片成功并进入量产阶段。公司CFO曲玉表示，2026年将保持每季度20亿至25亿元的研发投入，同时通过CBU经营机制提升效率，动态调整研发节奏，确保对关键技术的持续投入。
