宝马集团近日公布了2025年全年业绩数据，全球交付量达246.37万辆，涵盖宝马、MINI和劳斯莱斯三大品牌，同比增长0.5%。尽管交付量实现微增，但集团财务表现承压：总营收1334.53亿欧元（约合1.06万亿元人民币），同比下降6.3%；税前利润102.36亿欧元（约合814.19亿元人民币），下滑6.7%；净利润74.51亿欧元（约合592.67亿元人民币），降幅为3.0%。
中国市场的竞争加剧与全球关税成本上升，成为影响利润的关键因素。宝马预计2026年汽车业务利润率将维持在4%至6%区间，低于2025年的5.3%。作为其最大单一市场，中国销量预计保持稳定，但公司坦言，本土品牌的价格战与电动化转型压力将持续挤压利润空间。针对美国市场，宝马测算更高关税将导致利润率下降约1.25个百分点，目前正研究应对方案，具体措施尚未公布。
在电动化领域，宝马展现出相对优势。得益于灵活的生产体系，其同一条生产线可兼容燃油、混动及纯电车型，这一策略使其在供应链紧张与转型节奏差异的背景下保持稳定。2025年，宝马启动Neue Klasse（新世代）平台量产，首期投资达100亿欧元，旨在构建新一代电动技术架构。首款车型纯电动iX3 SUV市场需求强劲，匈牙利工厂已实行两班制生产，订单排期至2026年晚些时候。宝马计划到2027年推出超40款基于该平台的新车或改款车型，其中针对中国市场的专属车型将于4月北京车展亮相。
财务压力不仅来自市场与关税，汇率波动、原材料成本上涨及二手车市场萎缩亦构成挑战。宝马预计2026年汽车业务自由现金流将超过45亿欧元，较2025年的32亿欧元有所改善，但公司强调需通过成本控制与效率提升抵消外部风险。生产负责人米兰·内德尔科维奇将于5月接任CEO，任期七年，其前任齐普策将卸任。与此同时，西门子能源CEO克里斯蒂安·布鲁赫将加入宝马监事会，为管理层注入新力量。
