研报掘金丨平安证券：维持招商积余“推荐”评级，经营稳健向好，规模稳步扩张

平安证券研报指出，招商积余经营稳健向好，规模稳步扩张。2025年年实现营业收入192.7亿元，同比上年调整后营收增长12.2%，归母净利润6.5亿元，同比上年调整后归母净利润下降22.1%；拟向全体股东每10股派发现金红利2.60元（含税）。收入稳步提升，管理费用率延续改善；物业管理稳健向好，资产管理稳步推进。考虑公司盈利能力调整略超预期，小幅下调公司2026-2027年EPS预测至0.93元（原为0.94元）、1.00元（原为1.01元），新增2028年EPS预测为1.09元，当前股价对应PE分别为11.6倍、10.7倍、9.9倍。公司为央企物管领先者，资源禀赋及市拓优势突出，多业态服务能力强劲，有望受益行业格局重构并持续向好发展，维持“推荐”评级。