浙江零跑科技股份有限公司近日召开2025年全年业绩电话会，管理层就公司经营状况、市场布局及未来规划展开详细说明。尽管创始人朱江明未出席，但副总裁兼CFO李腾飞、联席总裁武强及董事会秘书沈珂的参与，仍为外界提供了深入了解企业发展的窗口。
根据披露的财务数据，零跑2025年实现历史性突破，全年营收达647.3亿元，同比增长101.3%；净利润5.4亿元，较2024年28.2亿元的亏损实现扭亏为盈。毛利率从8.4%提升至14.5%，主要得益于成本控制、产品组合优化及服务收入增长。全年整车交付量达59.66万辆，同比增长103.1%，连续两年销量翻倍，稳居中国造车新势力首位。
在产品规划方面，零跑2025年将推出四款新车型：A10于3月26日上市，D19预计4月中下旬交付，A05与D99则计划在6月中下旬至7月初陆续投放市场。公司透露，2025年销量目标为100万辆，其中海外市场贡献10万至15万辆。管理层认为，尽管1-2月市场需求波动，但全年乘用车大盘将保持稳定，新能源渗透率有望持续提升，对达成目标充满信心。
全球化布局成为零跑另一战略重点。2025年，公司出口量达6.71万辆，截至2026年2月累计出口超10万辆。零跑国际已在约40个国际市场建立900家销售及服务网点，欧洲占比超80%。与Stellantis集团的合作持续深化，首款海外车型B10将于2026年10月在西班牙量产，零跑负责研发与制造。与中国一汽的合作车型也计划于同年9月前后量产，双方正探讨后续合作项目。
针对原材料成本上涨问题，零跑通过提高自研自制比例应对。2025年，公司实现三电系统、压缩机、电源及热管理系统的自主量产，座椅、保险杠等高附加值零部件也完成自研。管理层表示，尽管碳酸锂等原材料价格波动，但通过成本控制措施，毛利率未受显著影响，预计2026年可有效对冲成本压力。
在智能化领域，零跑加大投入并取得显著进展。2024年下半年至2025年，公司在人才、技术及资金方面重点布局，计划年底前邀请资本市场体验最新智驾成果，力争跻身行业第一梯队。管理层强调，全域自研战略不变，与合作伙伴的交流仅限于技术优化，不影响自主研发方向。
渠道建设方面，零跑2025年新增31个城市覆盖，销售门店达950家，服务门店526家。2026年，公司将继续拓展欧洲、南美及亚太市场，南美地区将以巴西为重点，逐步进入智利、阿根廷等国家，C10、B10等车型已陆续上市。
研发方面，零跑2025年投入42.9亿元，同比增长47.9%，主要用于新技术、新平台及新车型开发。2026年，研发费用将进一步增加，以支持全球化战略及智能化升级。零部件外销业务预计2026年产生收入，但大规模增长需待2027年。
对于经销商库存管理，零跑采取审慎策略。2025年底起，公司主动降低库存水平，目前终端库存系数维持在0.8至1.2之间，确保销售与交付的良性循环。管理层认为，合理控制库存是应对市场波动的重要手段，公司将动态调整策略以保持竞争力。
