近日，动力电池巨头宁德时代公布的2025年度财务报告引发市场高度关注。数据显示，公司全年实现营业收入4237.02亿元，同比增长17.04%；归属于母公司净利润达722.01亿元，同比激增42.28%，平均每日净赚约2亿元。这份亮眼的成绩单直接推动其股价在六个交易日内从348.84元攀升至408.64元，累计涨幅达17.1%，市值突破1.864万亿元，稳居A股市场第七位，在非中字头民营企业中独占鳌头。
在利润分配方面，宁德时代推出315亿元的现金分红方案，每10股派发现金红利69.57元（含税），分红比例占全年净利润的44%。这一举措不仅刷新公司历史分红纪录，更使其创始人曾毓群的财富水涨船高。根据最新富豪榜数据，曾毓群以3800亿元身家位列第四，与第三名马化腾的差距缩小至750亿元，而较第五名丁磊则保持700亿元优势。若以当前股价计算，其持股价值已达4185亿元。
公司第四季度表现尤为突出，单季实现营业收入1406亿元，同比增长36.58%；净利润231.7亿元，同比增长57.13%，两项增速均创2023年二季度以来新高。全年毛利率提升至26.27%，较上年增加1.83个百分点；净利率达18.12%，同比提升3.2个百分点，创2017年以来最佳水平。值得注意的是，储能电池业务成为重要增长极，全年营收890亿元，占比提升至14.7%，其26.71%的毛利率显著高于整体水平，海外业务毛利率更高达31.44%。
规模效应带来的成本优势持续显现。2025年公司产能达772GWh，利用率提升至96.9%，同比提高超20个百分点；锂离子电池销量同比增长39.16%至661GWh。通过供应链优化，直接材料成本占比从76.48%降至71.79%，营业成本增速（14.20%）低于营收增速。期间费用率同比下降0.32个百分点至7.91%，其中销售、管理、财务费用合计占比仅1.76%，同比下降30.1%。
与整车企业相比，宁德时代的盈利能力形成鲜明对比。其722.01亿元净利润不仅超过13家A股上市车企利润总和，更是特斯拉同期净利润的2.8倍，与大众集团的差距缩小至280亿元。国内车企中，比亚迪预计最高净利润为420亿元，理想汽车净利率则从5.57%骤降至1.01%。行业分析指出，新能源汽车产业链利润正向上游电池环节集中，宁德时代凭借技术优势和规模效应，在产业链中占据主导地位。
多家机构同步上调公司评级。西南证券认为，宁德时代正从产品输出向"产品+服务"模式转型，通过车电分离、换电网络建设等创新业务拓展增长空间。截至2025年底，公司已建成1325座换电站，其中巧克力换电突破1000座。中金公司大幅上调2026年盈利预测至959.8亿元，并给出490元的目标价；华兴证券维持24倍市盈率估值，目标价494元。若按中金预测，2027年公司净利润将达1202.2亿元，届时或将超越大众集团，直追丰田汽车。
这份财报的影响力已延伸至资本市场。除曾毓群外，联合创始人黄世霖以1750亿元财富位列富豪榜第十五位，李平、赵丰刚两位高管也分别以700亿元和285亿元身家上榜。行业观察人士指出，宁德时代的崛起标志着动力电池行业进入成熟期，其通过技术创新和成本控制构建的竞争壁垒，正在重塑全球汽车产业格局。广汽集团董事长曾庆洪此前"为宁德时代打工"的言论，在2025年广汽净亏损43.12亿元的背景下，显得更具现实意味。
