成品油零售企业和顺石油（603353.SH）正加速向半导体领域转型，其全资子公司和芯微拟以5.4亿元现金收购上海奎芯集成电路设计有限公司35.11%股权，并通过受托行使16%表决权实现控股。这一动作标志着这家传统能源企业正式切入高速接口IP研发赛道，试图在国产替代浪潮中抢占先机。
根据披露的交易方案，和芯微将通过增资及股权受让方式完成收购，最终合计控制奎芯科技51.11%的表决权。交易采用市场法评估，以2025年末为基准日，奎芯科技股东全部权益评估值达13.55亿元，较账面值增值821.07%。经协商确定标的公司整体估值为13.58亿元，对应本次收购的35.11%股权作价5.4亿元。
奎芯科技专注于高速接口IP的研发与授权，其产品覆盖PCIe、USB、LPDDR、HBM等主流协议，支持台积电、三星等晶圆厂5nm至55nm工艺制程。公司提供的Chiplet解决方案和高速互联产品已应用于数据中心、人工智能、汽车电子等领域，服务客户超过60家，包括国际存储巨头和国内AI独角兽企业。值得注意的是，其IP产品PPA指标达到国际领先水平，成功打破海外企业垄断。
财务数据显示，奎芯科技2024年实现营业收入1.59亿元，净利润亏损1848.88万元；2025年营收增长至2.12亿元并实现扭亏，净利润达2064.05万元。交易对方作出明确业绩承诺：2026至2028年合并口径收入分别不低于4.5亿元、6.0亿元、7.5亿元，其中核心业务（IP和高速互联产品）收入需分别达到2.1亿元、2.35亿元、2.625亿元，且各年度归母净利润保持为正。
和顺石油传统业务涵盖成品油全产业链，但近年业绩承压。公司2025年业绩预告显示，预计全年归母净利润亏损2200万元至1760万元，扣非后亏损扩大至3050万元至2500万元。此次跨界收购被视为战略转型的关键举措，公司此前在调研中透露，奎芯科技在UCIe、HBM等高速互联IP领域具有稀缺性，其Chiplet客户产品将于2026年下半年量产，主要面向AI大模型训练和科学计算场景。
这笔交易也伴随较高估值风险。以2025年净利润计算，奎芯科技收购市盈率超过65倍。不过和顺石油认为，半导体IP行业具有高技术壁垒和长周期特性，标的公司已建立完整技术体系和客户基础，随着AI算力需求爆发，高速接口IP市场将保持高速增长态势。公司计划通过资源整合推动奎芯科技产能扩张，同时利用自身供应链优势协助其拓展市场。
