广东潮宏基实业股份有限公司（简称“潮宏基”，002345.SZ）近日向港交所提交主板上市申请，中信证券担任独家保荐人。作为已登陆深交所主板的A股企业，此次赴港上市旨在搭建“A+H”双融资平台，进一步拓展国际市场。根据招股书披露，这家拥有近三十年历史的珠宝集团以时尚珠宝为核心业务，同时涉足手袋领域，旗下“CHJ潮宏基”品牌在2023年成为福布斯认证的中国内地唯一“国潮创新品牌”。
弗若斯特沙利文报告显示，按2024年收益计算，潮宏基在中国时尚珠宝市场占据首位，整体珠宝市场排名第九，经典黄金珠宝市场位列第八。其业务结构呈现显著特征：2025年时尚珠宝与经典黄金珠宝分别贡献54.9%和38.6%的营收。得益于加盟模式的快速扩张，公司近三年总收入从58.36亿元增至92.38亿元，净利润达4.72亿元，但受黄金价格波动及产品结构影响，整体毛利率有所下滑。
渠道网络构建是潮宏基规模增长的核心策略。公司独创的“两级加盟模式”通过区域加盟商与次级加盟商的联动，形成覆盖全国的销售网络。截至2025年末，加盟店数量达1486家，较2023年增加361家，收入占比从41.1%跃升至62.7%。同期自营店从274家精简至184家，线上渠道覆盖天猫、京东等平台，贡献10.5%的营收，展现出轻资产转型成效。
行业环境对潮宏基构成双重影响。黄金价格波动直接影响原材料成本、存货价值及消费需求，而周大福、老凤祥等全国性品牌与区域性企业的竞争压力持续存在。加盟模式虽推动扩张，但渠道库存管理、加盟商运营质量及品牌一致性维护成为潜在风险点。宏观经济波动对可选消费的影响、供应链稳定性等问题亦需关注。
市场机遇与挑战并存背景下，潮宏基将此次IPO募资投向品牌建设、渠道拓展及产业链强化。其“1+N”战略计划以主品牌为核心，孵化“臻ZHEN”等高端子品牌，同时加速海外市场布局。值得关注的是，公司计划通过提升自有产能巩固供应链优势，这或将改变其长期依赖外部加工的生产模式。在消费升级与国潮文化兴起的趋势下，这家珠宝企业能否在保持时尚领域领先地位的同时突破黄金市场，并通过国际化路径实现价值跃升，将成为资本市场的重要观察点。
