雅戈尔（600177.SH）近日发布的2025年财务报告显示，公司全年实现营业收入115.82亿元，较上年同期下降18.37%；归属于母公司股东的净利润为24.47亿元，同比减少11.57%。这一业绩下滑主要受到房地产业务拖累，同时公司正加速回归服装主业，通过门店调整和品牌收购强化时尚板块布局。
报告期内，雅戈尔地产业务结转营收41.57亿元，同比下降44.36%，归母净利润由2024年的盈利1.54亿元转为亏损1.06亿元。公司已停止新项目开发，仅通过尾盘预售实现收入9.56亿元，同比降幅达68.46%。这一战略收缩导致地产板块成为公司整体业绩下滑的主要因素。
在时尚领域，雅戈尔通过渠道优化和品牌并购寻求突破。截至2025年末，公司直营门店总数达1884家，较年初净增加13家，其中购物中心和奥特莱斯网点新增68家，自营及商场网点减少55家。直营渠道销售收入占比超过95%，成为核心销售阵地。品牌方面，公司于2025年1月完成对法国奢侈童装品牌Bonpoint的全资收购，进一步丰富高端产品线。
财务数据显示，雅戈尔时尚板块2025年实现营业收入74.33亿元，同比增长9.33%，但归母净利润仅0.96亿元，同比暴跌77.75%。公司解释称，成本上升和费用增加是导致利润大幅下滑的主要原因。同期，经营活动产生的现金流量净额从15.46亿元降至12.34亿元，降幅达20.17%。
投资业务成为支撑雅戈尔利润的关键力量。2025年，公司通过退出4个财务性投资项目，减持收回现金77.14亿元，投资业务实现归母净利润24.71亿元，超过公司整体净利润水平。截至年末，公司持有的证券账面价值为56.47亿元，较期初减少31.82亿元。
董事会换届方案同步披露，创始人李如成之女李寒穷被提名为新一届董事候选人。现年47岁的李寒穷现任公司副董事长兼总裁，同时担任雅戈尔时尚（上海）科技有限公司董事长兼总经理。她直接持有公司0.09%股份，并曾在雅戈尔香港公司和上海凯石投资任职。若议案通过，她将于5月年度股东大会后正式履职。
李如成在致股东信中表示，此次董事会换届将由新一代管理层接棒。他强调，经过多年培养，年轻团队已具备独立运营能力，公司文化和治理体系也日趋完善，相信管理层更替不会影响发展连续性。他同时呼吁股东继续支持新团队工作。
