保险资管行业2025年经营数据陆续披露，34家具备同比数据的机构合计实现营业收入483.43亿元，同比增长14.87%；净利润总额达218.97亿元，同比增幅18.44%，行业整体呈现营收利润双增长态势。值得关注的是，除2024年9月新成立的保德信资管因经营周期不足出现0.33亿元净亏损外，其余披露业绩的机构均实现盈利。
头部机构马太效应持续加剧，国寿资产、泰康资产、平安资产以82.50亿元、79.26亿元、50.07亿元的营业收入稳居前三，净利润分别达49.16亿元、40.24亿元、30.55亿元，同比增速均超20%。长江养老成为最大黑马，营业收入同比增长67.78%至24.46亿元，净利润更暴增212.20%至10.71亿元。不过行业分化明显，人保资本、招商信诺资管等8家机构出现营收净利润双降，华安资产净利润同比下滑51.04%垫底。
资产管理规模方面，"万亿俱乐部"成员从8家扩容至11家。国寿资产合并受托规模突破7万亿元，平安资产达6.17万亿元，泰康资产4.8万亿元形成第一梯队。新华资产、人保资产分别以1.9万亿元、1.5万亿元规模紧随其后，太保资产、长江养老管理规模均超1.5万亿元。华夏久盈、华泰资产、大家资产新晋万亿阵营，其中华夏久盈作为瑞众人寿旗下资管公司，时隔五年首度恢复年报披露。
盈利结构呈现显著分层特征。净利润6-10亿元区间聚集太保资产、阳光资产等6家机构，其中阳光资产净利润同比增长26.15%表现突出。中再资产、中意资产等8家机构净利润出现下滑，华夏久盈资产净利润同比下降17.87%至0.95亿元。特别值得注意的是，国寿投资虽然营业收入达39.17亿元，但净利润同比下降32.82%至10.40亿元，成为头部机构中盈利下滑最显著的案例。
资本市场回暖成为业绩增长核心驱动力。权益市场表现改善带动投资管理费收入提升，头部机构依托固收与权益投资能力实现收益增长。养老金、企业年金等机构客户需求扩张，推动"固收+"、FOF等创新产品规模增长。监管推动的长周期考核机制逐步落地，有效提升行业盈利稳定性，资管新规实施后行业规范发展效应持续显现。
行业转型压力与机遇并存。低利率环境倒逼机构调整资产结构，另类投资、跨境投资等新兴领域成为布局重点。养老金融市场爆发式增长，第三支柱建设带来长期资金供给，要求资管机构建立穿越周期的投资体系。科技赋能成为竞争新赛道，数字化工具在投研、风控、运营等环节的应用深度，正成为决定机构竞争力的关键因素。
