燕京啤酒在近期举办的业绩说明会上宣布，其全新高端产品燕京A10正式上市，定价每瓶8元，并由知名演员胡歌担任代言人。这一举措被视为公司深化高端化战略的重要一步。此前，燕京U8已在该价格带占据一定市场份额，实际成交价约为5至6元。A10的推出，旨在与U8形成互补，共同构建更完善的高端产品矩阵。
作为“十五五”开局之年的重点产品，燕京A10被赋予强化品牌影响力、加速高端化进程的使命。公司计划以高端化、全国化、场景化为方向，重点布局中高端餐饮等高价值渠道，推动高势能市场发展。燕京啤酒表示，将坚持高标准品质与稳定供应，力争将A10打造成继U8之后的又一全国性标杆单品。
近年来，燕京啤酒持续推进高端化转型，但中高档产品收入增速已出现放缓迹象。数据显示，2023年至2025年，公司收入增速分别为7.66%、3.2%和4.54%，而净利润增速虽保持高位，但也从83.02%逐步降至59.06%。2026年第一季度，公司收入同比增长7.06%，净利润增长60.19%，净利润增速放缓趋势明显。为应对这一挑战，燕京啤酒需在产品端持续创新，以维持业绩稳定增长。
自2019年提出“五年增长与转型战略”并推出U8以来，燕京啤酒的高端化进程取得显著成效。中高档产品收入占比从2023年的66.26%提升至2025年的68.27%，毛利率从43.93%升至52.02%。然而，U8的销量增速从2023年的36.9%降至2025年的29.31%，中高档产品收入增速也从13.32%放缓至4.48%，显示单一大单品难以支撑长期增长。
为破解这一难题，燕京啤酒在业绩说明会上强调，将通过“全渠道融合+区域深耕”策略激活市场潜力。公司计划实施“双百工程”，形成梯度化市场开发策略，通过资源倾斜与差异化布局，扩大销售网络覆盖范围，提升渠道渗透率。同时，公司将持续强化U8的核心地位，围绕产品创新、场景拓展和渠道精耕加大投入，以发挥其引领作用。
在高端化路径上，燕京啤酒计划以A10为突破口，向10元及以上价格带拓展。华源证券研报指出，A10将与“V10”等产品形成合力，升级路径清晰。东方证券也认为，U8成功站稳8元价格带后，A10有望推动公司向更高价格区间迈进，进一步优化产品结构。
除啤酒主业外，燕京啤酒正加速布局多元化业务。公司提出“一核两翼”战略，构建“啤酒+饮料+健康食品”协同增长生态。在饮料领域，燕京将重点打造“倍斯特”汽水全国大单品，并推出“倍爽倍欢乐”IP；健康食品业务则围绕“发酵专家”品牌内核，强化纳豆等产品研发，解锁养生新场景。2025年3月，倍斯特汽水已正式上市，成为公司开拓非酒精饮品市场的重要尝试。
多元化布局已初见成效。2025年，燕京啤酒其他行业收入达17.65亿元，同比增长22.86%，增速远高于啤酒业务的2.55%。尽管目前其他业务占比仍较小，但其增长潜力为公司提供了对冲行业周期波动的可能。为支撑这一战略，燕京啤酒在降本增效方面持续发力，通过集中采购、物流标准化和包装轻量化等措施提升运营效能，同时推动数字化与业务深度融合，增强数据治理能力。
财务数据显示，2025年燕京啤酒销售费用同比增长7.15%，管理费用减少4.49%，研发费用增长5.4%。公司通过优化费用结构，在收入增速放缓背景下仍实现了利润增厚。随着A10的推出和多元化业务的推进，燕京啤酒正试图在高端啤酒市场和新兴领域寻找新的增长点，但其市场表现仍需时间检验。
