专注于无人化L4级自动驾驶技术的驭势科技（北京）股份有限公司（股份代号：1511）正式启动全球发售，计划在香港联合交易所主板上市。此次IPO标志着这家在封闭场景商用自动驾驶领域占据领先地位的企业即将迈入国际资本市场，为行业注入新的发展动能。
根据招股章程，驭势科技本次全球发售共14,461,200股H股，其中香港发售723,100股，国际发售13,738,100股，并设有发售量调整权，可额外发行最多2,169,150股H股。每手买卖单位为50股H股，香港公开发售时间为5月12日上午9时至5月15日中午12时，预期H股将于5月20日正式开始买卖。公司本次IPO定价为每股H股60.30港元，预计募资净额约7.954亿港元，资金将主要用于研发能力提升、海内外业务拓展及战略投资等方向。
在基石投资者方面，驭势科技已引入三名重要合作伙伴，合计认购约2.612亿港元，占全球发售股份总数的约29.96%（假设发售量调整权未行使）。其中，雄安自动驾驶有限公司认购2.237亿港元，共3,710,000股；58集团全资附属公司CYGG Holding Limited认购约782万港元，共129,700股；Starwin International A LPF认购约2,970万港元，共492,500股。值得注意的是，Starwin International的投资经理洪泰证券同时也是本次发行的联席全球协调人之一，但已获得香港联交所的相关豁免批准。
招股书显示，紧随全球发售完成后（假设超额配股权未行使），联合创始人兼控股股东吴甘沙及其一致行动人将合计持有公司约32.35%的股份，公众持股比例预计为58.74%。本次募资净额中，约46.7%将用于持续增强研发能力及提供解决方案，包括进一步开发U-Drive®系统、建立海外研发中心及数据中心等；约33.5%将用于海内外业务拓展及商业化，涵盖海外市场开拓、销售及营销人员招聘；约9.8%将用于战略投资，收购或投资符合公司技术及商业方向的目标；剩余10.0%将用于补充营运资金及一般企业用途。
作为全球唯一一家为大型国际机场提供大规模商业运营L4级自动驾驶解决方案的供应商，驭势科技在封闭场景领域已建立显著优势。根据弗若斯特沙利文的报告，2025年，公司在大中华区封闭场景商用L4级自动驾驶解决方案市场中占据领导地位，机场场景市场份额高达90.5%，厂区场景市场份额达31.7%，两项核心指标均位列行业第一。截至招股文件披露日期，公司已与中国17个机场及3个海外机场展开合作，并正在探索与另外4个国内外机场的合作机会。
从财务表现来看，驭势科技正处于快速增长通道。公司收益从2023年的1.614亿元人民币增长至2024年的2.655亿元人民币，2025年进一步增长至3.283亿元人民币，复合年增长率达23.6%。与此同时，毛利率从2023年的48.8%提升至2025年的51.1%，显示出良好的成本控制和产品议价能力。然而，由于公司仍处于商业化早期阶段，且持续进行大规模研发投入，报告期内仍录得净亏损。2023年、2024年及2025年的年内亏损分别为2.131亿元人民币、2.116亿元人民币及2.302亿元人民币，经调整后的亏损净额分别为1.806亿元、1.609亿元及1.689亿元。
此次香港上市所募集的资金，将直接决定驭势科技向“AI司机”订阅模式转型、海外研发中心建设及新场景拓展的进程。对于长期关注自动驾驶赛道的投资者而言，驭势科技的IPO不仅提供了一个观察中国硬科技商业化落地质量的案例，也反映了L4级自动驾驶技术在特定封闭场景中的商业闭环已初步跑通。公司凭借在机场和厂区场景的绝对领先地位、扎实的技术储备以及不断优化的财务状况，已建立起独特的竞争壁垒，但其能否成功走出“封闭场景”的舒适区，迈向更复杂的开放道路和全球市场，仍将是下一阶段面临的核心考验。
