AI领域投融资浪潮中，一位关键人物正以惊人的资金投入和战略布局引发行业震动——英伟达创始人黄仁勋。过去一年间，其主导的投资动作不仅重塑了行业格局，更让“最大金主”的称号实至名归。
仅在最近一周，英伟达便向玻璃制造商康宁和数据中心运营商IREN注入53亿美元资金，消息一出即引发两家公司股价飙升。这不过是冰山一角：过去一个财年，英伟达在私营公司和基础设施领域的投资总额达175亿美元，而2026年前四个月，这一数字已飙升至400亿美元，相当于日均投入20亿元人民币。
从投资版图看，黄仁勋的布局呈现明显的垂直整合特征。最上层是AI模型公司，OpenAI、Anthropic、Mistral等前沿实验室均获得其资金支持；中间层涵盖算力供应商，包括CoreWeave、Nebius等既是客户又是股东的企业；底层则延伸至硬件基础设施，康宁获32亿美元投资后承诺在美国新建三座光学技术工厂，Marvell、Lumentum等光通信企业也纳入投资范围。
特别值得关注的是对英特尔的战略投资。2025年9月，英伟达以50亿美元认购英特尔4%股份，随着后者股价在半年内暴涨200%，这笔投资账面价值已突破250亿美元。这种“低买高卖”的操作直接推升了英伟达的投资收益——过去财年该数据从10.3亿美元跃升至89.2亿美元，其中英特尔贡献显著。
在众多投资对象中，OpenAI无疑是最受偏爱的那个。原计划1000亿美元的投资虽最终缩减至300亿美元，但仍创下企业间单笔投资纪录。这种“偏爱”可追溯至2016年，当时黄仁勋亲自将首台DGX-1超级计算机交付OpenAI，并在机壳上题词“致埃隆与OpenAI团队，致计算与人类未来”。十年后，尽管马斯克创立的xAI与OpenAI形成竞争，但英伟达对两者的投资力度截然不同：xAI获得数十亿美元参投，OpenAI则独享300亿美元领投。
这种看似矛盾的策略实则暗含深意。黄仁勋在播客访谈中坦言，早期错失投资Anthropic等基础实验室的教训，促使他调整策略：“我们需要支持所有公司，而不是挑选赢家。”但实际操作中，其对OpenAI的投入远超其他对手。这种“端水大师”表象下的真实意图，在2026年3月显露无遗——当xAI因管理层动荡陷入危机、Anthropic因利益分歧产生隔阂时，英伟达迅速调整布局，最终以300亿美元投资锁定OpenAI合作。
支撑这种激进投资的核心逻辑，是英伟达构建的“算力-token”飞轮效应。随着AI产业从“卖卡”转向“卖token”，模型公司每生成一个token都消耗英伟达GPU算力。黄仁勋通过投资绑定头部客户，既确保算力需求持续增长，又巩固自身作为“token工厂”的上游地位。CoreWeave的案例最具代表性：这家接受英伟达投资的公司，一边签订63亿美元算力采购协议，一边将租来的GPU转售给OpenAI，形成资金与资源的闭环流动。
然而，这种循环交易模式正面临质疑。市场观察人士指出，当英伟达既是投资者又是供应商时，交易真实性难以评估，可能加剧AI泡沫。或许意识到这种风险，黄仁勋开始主动降温：将原定1000亿美元投资OpenAI的计划大幅削减，并公开表示“这可能是IPO前最后一次大额投资”。这种策略调整是否预示着投资风向转变，将随着英伟达最新财报的披露接受市场检验。
